欧普康视:拟增资眼镜厂形成产品协同效应
摘要: 公司与与美光眼镜厂签订了《战略合作意向书》,公司拟以增资扩股的方式对美光进行投资美光眼镜厂注册于香港,主要从事设计、生产各类眼镜架及对外出口贸易。美光眼镜厂控股东莞美光眼镜制品有限公司,主要生产各类高
公司与与美光眼镜厂签订了《战略合作意向书》,公司拟以增资扩股的方式对美光进行投资
美光眼镜厂注册于香港,主要从事设计、生产各类眼镜架及对外出口贸易。美光眼镜厂控股东莞美光眼镜制品有限公司,主要生产各类高档眼镜架和太阳架。拥有啤架、金架、胶架3大眼镜架的研发、设计和制造系统。东莞美光眼镜制品有限公司占地面积5万平方米,现有员工1000多人,美光的产品主要出口,远销欧美等世界发达国家和地区。
拟投资3000万获15%股权
欧普康视(300595,股吧)以美光眼镜厂2017年净利润为基础,以投资前PE倍率6.5倍计算估值,拟投资金额不超过人民币3000万元,对美光眼镜厂以现金的方式进行增资,增资完成后,欧普康视将持有美光眼镜厂15%的股权。投资额达到公司17年净利润的20%,是一笔战略性投资。美光眼镜厂净利润3000万左右,在镜架制造领域规模较大。
公司销售渠道推广镜架形成协同效应
17年销售终端公司大幅扩充,以安徽江苏为中心,覆盖安徽江苏多个地级市,如安徽的马鞍山、安庆、芜湖、淮南;如江苏的镇江、无锡等,初步覆盖周边省会如武汉、福州、西安、南昌等,初步形成了子公司网络,同时公司经销网络已经基本完成全国布局。
欧普康视许多子公司和经销商有经营框架镜业务,在现有的渠道上加成类似相关的产品,边际成本很低,可以发挥协同效应,美光将成为公司这一部分的稳定合作伙伴。
盈利预测与投资建议
预计公司2018~2020年EPS分别为1.65元、2.23元、2.96元,对应PE分别为42.9倍、31.7倍、23.9倍。维持公司“买入”评级。给予18年50倍PE,目标价82.5元。
风险提示:产品使用安全性,行业竞争加剧
增资,欧普康视,净利润,美光眼镜厂,东莞美光眼镜制品