标的被截后再更换标的 华鹏飞重组一波三折仍告败

　　在经历了重组标的被截，又更换标的的【华鹏飞(300350)、股吧】(300350)，重大资产重组一波三折后却依旧以失败告终。10日晚间其公告表示，公司决定终止收购军懋科技不低于51%的股份。而该重组告败后，10日华鹏飞股价不跌反升，收报于5.61元/股，上涨0.9%。值得注意的是，虽然华鹏飞声称一个月内不再筹划重大资产重组，但是公司却在公告中明确表示：将积极寻找新的优质并购标的，促进公司可持续发展。

　　重组更换标的后仍告败

　　今年5月10日华鹏飞停牌，拟通过发行股份并支付现金的方式收购京颐科技100%股权，当时公布交易金额范围是20亿元-30亿元，而今年7月12日公司收到京颐科技股东李志发来的《关于终止合作框架协议书的告知函》，7月16日华鹏飞宣布不再推进京颐科技的重组事项。而此次收购告败源于重组标的半途被【国新健康(000503)、股吧】“截胡”。6月29日国新健康宣布筹划重大资产重组，称涉及收购京颐科技、上海趣医、京颐飞医供应链管理有限公司、上海趣护网络科技有限公司等四家公司股权。并表示公司与标的公司及其主要股东或实际控制人李志签署了《重大资产重组框架协议》，而目前该资产重组仍在筹划过程之中。

　　在华鹏飞宣布终止京颐科技重组事项并复牌的同一天，其宣布筹划发行股份及支付现金购买军懋科技不低于51%的股份。而军懋科技2017年上半年营业收入约为476.35万元，净利润亏损956.12万元，宣布该收购事项后，华鹏飞在7月16日复牌后连续两日跌停。

　　起初华鹏飞公告称，初步判断收购军懋科技资产事项不构成重大资产重组，然而在深交所问询后，华鹏飞又表示，该收购事项构成重大资产重组，并于7月30日宣布将重大资产重组标的更换为军懋科技不低于51%的股份。

　　然而华鹏飞此次重组在经历一波三折之后依旧以失败告终，前日晚间，公司发布公告称，由于交易各方仍未就重组核心条款达成一致，决定终止收购军懋科技不低于51%的股份。由于此前收购军懋科技股权并未被市场看好，因此该次重组失败后，华鹏飞昨日股价并未受挫，收报于5.61元/股，还小幅上涨0.9%。

　　盈利下滑并购初衷未改

　　成立于2000年的华鹏飞，是国内电子信息产业领域的专业物流服务商，公司于2012年8月在创业板登陆上市，然而近年来公司的盈利能力出现下滑，2017年年报显示：全年实现净利润5912.52万元，比上年减少55.17%；而扣非后的净利润则亏损2.48亿元。而今年的一季报显示，实现营收1.69亿元，同比减少5.31%，净利润为1492.5万元，同比下降46.33%。据今年7月公司公布的业绩预告显示，公司净利润下滑之势仍在延续，2018年上半年净利润变动幅度在-30%至-10%之间，净利润为4097万元-5267万元之间。

　　华鹏飞在此次重组两个标的都宣告失败的情况下，虽然声称最近一个月不会再筹划重大资产重组，却同时透露公司的并购初衷未改，公司在公告中表示：“在坚持做好并提升公司传统主业的同时，继续在物联网领域寻找新的利润增长点与业务发展机会，同时积极寻找新的优质并购整合标的，促进公司经营的可持续发展。”

　　对此，有投资者质疑：“公司此次并购重组两个标的最后都以失败告终，虽然公司声称这是审慎选择的结果，但是重组失败后公司股价大跌谁来买单？公司称未来会积极寻找新的优质并购整合标的，那么并购过程中如何避免标的‘爽约’、重组连败的现象？”就此，大众证券报记者致电华鹏飞，公司的工作人员表示：“公司在并购过程中，会在双方合同中进行明确约定以降低风险发生的概率，而公司也会在第一时间向投资者披露重组进展并做好风险提示。”