乐视新剧：贾会计和许老板三个月“FF之恋” 因何嘎然而止

　　恒大健康入局Faraday Future汽车(下称“FF”)，外界解读为给贾跃亭的造车梦带来转机，但岁月静好只保持了三个月，贾会计和许老板就进入了相看两厌的尴尬局面，内情缘由扑朔。

　　10月7日晚间，恒大健康(00708.HK)公告披露称，FF半年烧光时颖公司8亿元融资，又要求再提前支付7亿美元，且贾跃亭利用自己在董事会的席位优势，未达到提前付款条件之下就要求付款，并提起了诉讼，要求剥夺时颖有关融资的同意权，并解除所有协议。

　　沉寂一日的FF则于10月8日下午声明反击称，与恒大解约的唯一原因是恒大未在协议有效期内履行其支付款项的承诺。恒大不应该扣留款项，同时又阻止FF接受其他融资。FF否认贾跃亭操纵董事会，并指责恒大单方面出现多条违约。

　　让人不解的是，在两份公开喊话中，FF需要达到怎样的条件才能提前付款，双方均未具体提及，是否另有隐情引得外界众说纷纭。有知情人人士透露，在6月25日正式入局FF后，恒大方面有意“安排自己的人进入FF，但并不顺利”，按照恒大健康原本的计划，恒大的“关键人物”中国恒大副主席、总裁及执行董事夏海钧和恒大健康主席及执行董事时守明原本将被提名担任合资公司Smart King的董事长和董事，但目前二人在合资公司并未有太多话语权。

　　贾跃亭与恒大健康所持股份每股投票权是10:1，这也是目前贾跃亭的主要筹码，但如果FF在2019年一季度无法实现量产交付，贾跃亭将失去投票优势，在失去乐视核心资产之后，再度失去对FF的控制。分析人士认为，走向仲裁、将矛盾公开化，也是贾跃亭想要保住控制权的手段之一。但这样的代价是，FF有可能立刻被“断奶”，约定的融资无法到账。

　　FF半年烧尽8亿美元？

　　早在2017年9月，有媒体报道，贾跃亭曾为FF的融资现身香港，彼时FF资金链濒临断裂，贾跃亭被曝将其位于美国加州的数套房产抵押，换得资金投入FF。随后FF又爆发高层内讧，被指“没有外部融资将面临破产”。

　　在这样的局面下，香港中誉集团主席赵渡所控制的香港时颖有限公司(下称“时颖公司”)于2017年年底入股FF，通过合资公司Smart King控制FF45%的股权，成为后者的单一大股东。

　　2018年6月25日，恒大健康公告称，公司大股东中国恒大(03333.HK)向公司提供了67.5亿港元(约等于56亿元人民币)、年利率为7.6%的三年无抵押贷款，用于收购时颖公司100%股权，从而间接持有FF公司45%股权。

　　此后8月，恒大法拉第未来智能汽车(中国)集团正式成立，全面负责FF在国内的技术研发及所有生产经营管理。在9月26日的2018年中期财报中，恒大健康还一度把新能源汽车作为第二大主要业务写进董事会报告。然而短短半个月之后，双方却意外“撕破了脸”。

　　按照恒大健康的说法，时颖公司最初与FF 原股东FF Top Holding(下称“FF原股东”)在2017年11月30日达成协议，时颖在三年内向Smart King投资20亿美元，分期三次付款，第一笔要求是在2018年底前投资8亿美元，之后再于2019年12月31日前、2020年12月31前，分别支付6亿美元。

　　恒大健康称，2018年5月25日，时颖公司已提前完整支付了首笔融资8亿美元。但两个月后，FF原股东即向恒大健康提出，时颖的8亿美元已基本用完，要求再提前支付7亿美元。这意味着，FF在半年内就烧光了约55.35亿人民币。

　　FF的烧钱速度外界有目共睹，且如期实现量产的可能性备受质疑。8月28日，FF91首台预量产车下线，有接近FF的人士向第一财经记者表示，预量产的FF91近期因为电池故障发生起火，FF要求员工保密，否则将被辞退。但对此，FF并未作出公开回应。

　　谁输谁赢？

　　时颖的资金注入，看似雪中送炭，但代价不小。

　　和孙宏斌入主【乐视网(300104)、股吧】(300104.SZ)不同，FF与时颖有明确的对赌约定，尽管贾跃亭与恒大健康所持股份每股投票权现在仍是10:1，但FF如果无法在2019年一季度实现量产交付，贾跃亭将失去投票优势，丢掉对FF的实际控制。

　　要实现量产，源源不断的资金是FF最需要的。FF在10月8日下午的申明中称，并非由公司要求，而恒大主动在7月份出签署原投资协议的补充修订协议(三方协议)，并同意在原合约约定日期之前，进一步向FF提供资金保障，包括在2018年内支付剩余12亿美元中的5亿美元。

　　“虽然FF和公司创始人贾跃亭先生已经如期完成了2018年7月投资方提出签署的三方协议中要求的全部支付条件，除了首笔8亿美元投资之外，恒大未能兑现向FF支付任何额外资金的承诺。”FF指责称，除未被承诺外，恒大更试图获得对FF中国和FF所有IP的控制权及所有权。在这期间，恒大也阻止FF接受任何来自其他来源的直接融资。

　　支付条件究竟是什么，是否与量产时间表有关，恒大与FF均未提及，而知情人士向第一财经记者透露，双方还有其他矛盾。恒大一直想派自己的人进入FF，也希望全面代理FF在国内的业务，为此也做了不小的投入。在这方面，恒大与贾跃亭产生分歧。

　　除了真金白银，今年4月，有媒体报道，FF国内关联公司睿驰汽车斥资3.64亿元在广州拿地造车，这背后就有恒大的大力协助。在6月25日的收购公告中，恒大健康亦称，FF在广州有综合性研发及生产基地。此外，恒大还计划向派遣夏海钧和时守明担任Smart King的董事长和董事。夏海钧目前担任恒大集团董事局副主席、总裁及执行董事、时守明则为恒大健康主席及执行董事，两人地位可见一斑。

　　而在与恒大的矛盾之前，贾跃亭就曾与FF的海外管理层发生内讧，恒大入局后，贾跃亭亲自出任FF的CEO，公司具体经营、业务进度均由其主导。在投票权上，掌握主动的贾跃亭希望剥夺时颖有关融资的同意权，并解除所有协议，剥夺时颖在相关协议下的权利。

　　分析人士认为，这一诉求也暴露出，没有恒大的同意，下一个接盘者无法入局，走向仲裁、将矛盾公开化，是贾跃亭想要保住控制权的手段之一。但这样的代价是，FF有可能立刻“断奶”，量产进度势必遭受影响。

　　（文章来源：第一财经）