中报业绩预告中小板担主角 这些公司股价超跌业绩却大增

　　随着中期业绩预告不断披露，市场风格会否因此生变?

　　进入下半年，中报业绩将陆续出炉，A股市场风格会发生改变吗?

　　时报君统计显示，截至最新，沪深两市已有1221家上市公司披露中报业绩预告，约占所有上市公司数量三成左右。其中，主板有257股，中小板有862股，创业板有102股。中小板已披露中报预告的上市公司达99.54%，而主板和创业板披露数量不足20%。

　　中银国际在《风格难切换，寻找“真成长”》研报中提到，今年中报业绩将关系到市场风格是否会切换。年初至今，市场结构分化明显，资金持续抱团低估值白马股，而中小创却有近60%创出了2016年初以来的新低。“漂亮50”业绩估值性价比有多高、能走多远?中小创业绩是否有拐点、估值是否已合理?成为市场关心的问题。

　　由于目前主板和创业板披露中报业绩预告上市公司较少，不妨先看看中小板个股当中，有哪些个股中报业绩较好且年内跌幅较大;再进一步，看看券商对于中报行情有何看法。

　　25只中小板个股跌幅超20%且净利润同比增长

　　截至最新，中小板上市公司有862家发布了中报预告，取中报预告净利润中值来看，有792家上市公司实现盈利，占比91.88%。

　　从申万一级行业角度来看，光大证券研报显示，上中游周期性板块中，仅有电力及公用事业、机械和交运等少数几个行业中报预告业绩增速较一季报有所提高，其他多数周期性行业盈利在一季报见顶回落。下游消费性板块中，食品饮料、轻工、电子、医药、纺服等行业盈利增速稳中有升。

　　具体到个股层面上看，如果下半年市场风格从绩优蓝筹股转向中小板的情况下，前期超跌且中报净利润表现较好的中小板股票有望迎来估值修复。时报君按照以下三个条件进行筛选，以供读者参考。

　　筛选条件如下：

　　1、 上半年预告净利润中值过亿元;

　　2、 中报净利润同比增长;

　　3、 股价今年以来跌幅超20%。

　　统计数据显示，有25股满足上述三大条件。其中，凯撒文化、巨龙管业、云南能投、华信国际、雅百特、中科金财和皇氏集团年内跌幅超30%。

　　券商：制度套利结束市场资金重视估值与业绩匹配

　　随着上市公司中报业绩不断披露，进一步从交易层面上看，应该如何看待下半年的行情呢?

　　平安证券半年度策略报告《迎接相对价值投资新时代》认为，新形势下，制度套利交易时代已经结束，市场仍在消化前期过度资本运作后的遗留问题，但市场的逻辑已经转向相对价值投资;在市场定价方面，不利于新股定价、不利于高估值板块、不利于前期资本运作过于频繁的上市公司、不利于股权质押比例过高的上市公司。

　　中投证券《中小板公布中报预告，业绩增速未现改善》认为，市场资金目前高度重视估值与业绩匹配，而中小创整体估值仍偏高，且业绩增速并没有出现向上改善的态势，对于板块整体性的机会持谨慎态度，建议仍以关注“真成长”个股机会为主。

　　从数据上看，光大证券研报印证了中小板业绩并未改善的情况。光大证券最新策略研报显示，采用剔除法(剔除报告期一年以内完成重大资产重组的个股)近似计算的中小板(非金融)2017年中报业绩内生增速为26.5%，较一季报略有下滑。

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