思创医惠：智慧医疗业务高增长 商业智能企稳回升

　　2018年H1业绩预告：(1)预计实现归母净利润约7,259.73万元-8,000万元，同比增长0%-10.2%。(2)预计非经常性损益约为172万元。

　　智慧医疗业务高增长，商业智能业务企稳，公司业绩平稳增长。2018年上半年，公司多条业务线均表现良好。智慧医疗业务方面，受行业景气度提升以及公司创新理念影响，公司2017年订单实现超高速增长，由于项目实施周期通常较长，订单转化为业绩需要一段时间。主要受去年订单影响，2018年上半年智慧业务营业收入和营业利润均实现较明显的高速增长。商业智能方面，公司优化业务管控模式，上半年商业智能业务开始企稳并且开始回升，整体收入实现正增长，其中RFID标签业务状况良好，销售收入与利润均比上年同期有所增长。

　　医院信息集成平台建设迎来高峰期，医疗IT业务有望持续高增长。公司属国内优质医院信息集成平台厂商，产品得到市场广泛认可，竞争力强。智慧医疗业务中医院信息集成平台产品线贡献较多收入。现阶段受技术升级、电子病历评级等因素影响，医院信息集成平台建设成为现阶段医院信息化建设重点项目。作为细分领域的优质企业，有望充分享受市场成长红利，公司智慧医疗业务有望持续高速增长。

　　积极布局人工智能领域，医疗AI业务成果显着。医疗AI布局方面，公司不仅自主研发，而且与行业巨头合作。自主研发医疗AI产品方面，公司自主开发完成了医疗认知引擎Think Go；利用Think Go成功研发疝、川崎病、乙肝、心梗、糖尿病、肝癌、儿科感染病等多个单病种人工智能应用；成功打造新疆医科大学第一附属医院包虫病智能诊疗机器人(300024,股吧)、广州妇女儿童医疗中心小儿手足口病智能诊疗机器人等系列典型案例。与IBM合作方面，公司推广IBM Watson产品，目前已有二十多家沃森联合会诊中心正式落地运营并开放商用服务。

　　投资建议：预计公司2018/2019/2020年EPS 0.29/0.37/0.50元，对应PE约为29.01/22.79/17.07倍，给予“买入”评级。

　　风险提示：业务发展不及预期。