业绩市值竞相大跳水 千山药机的脸上写着退市风险

　　湖南千山制药机械有限公司(300216.SZ，下称“【千山药机(300216)、股吧】”)曾经被称为中国制药专用设备制造行业排头兵，是国内主要的注射剂生产设备供应商。2003年，千山药机自主研发成功的国内第一条非PVC膜软袋大输液生产自动线，填补了当时国内空白；2007年，千山药机研制成功的生产自动线荣获国家科技进步二等奖，这在当时是中国制药装备行业历年来在科技与研发方面获得的最高荣誉。千山药机不断靠拢“基因检测”“智能可穿戴”“大健康”等火热概念，理想是“打造千亿市值大健康公司”。

　　千山药机股价曾经在2014-2015年的大牛市中被爆炒，最高点甚至涨到109元/股，市值最高达到268.27亿元。然而，千山药机从2018年开始频曝负面消息：质押爆仓、账户冻结、立案调查、业绩巨亏等，导致2019年5月13日被暂停上市，股价跌至3.81元/股，市值为13.77亿元，市值蒸发250多亿元，蒸发幅度高达95%，至今没有复牌消息。

　　爆雷不断

　　业绩方面：2017年开始千山药机的业绩开始快速下滑至巨亏，2016年、2017年、2018年，千山药机营收分别为7.64亿元、3.08亿元、2.01亿元，净利润分别为2.06亿元、-3.24亿元、-24.66亿元。2019年一季度实现营收5772万元，同比下降17.84%，净利润为亏损1.44亿元，同比下降85.04%。

　　诉讼方面：遭遇连环诉讼，仅2018年涉及到千山药机诉讼高达42件，涉案金额28.49亿元，其中95%以上尚未执行，2018年末，千山药机净资产为-17.95亿元，资不抵债。截至2018年末公司短期借款余额为13.93亿元，其中逾期未偿还的短期借款为9.86亿元，而公司货币资金余额为3,616.50万元，其中1,477.82万元因诉讼冻结等原因受限。

　　疯狂并购：2012年，千山药机收购的德国R+E公司，2016年就资不抵债被申请破产清算。2014年千山药机斥巨资收购基因测序公司宏灏基因。2015年，乐福地被收购后承诺的业绩也未达标。2016年，千山药机出资设立湖南千山慢病健康管理有限公司，

　　企业并购资金来源于借贷或自筹资金等间接融资，其债权人除了银行、信托机构外，大多数为小贷公司、金融服务公司和个人等民间借贷方，致使千山药机债台高筑。

　　同时，公司创始人刘祥华以及同为控股股东的刘燕、邓铁山、钟波等八人将手中股份进行质押。由于业绩持续下滑，随着股价一路下行，股权质押危机爆发。一系列的问题致公司停盘，当股民质问“血汗钱还能拿回多少”时，得到的回复“你就是来赌的”，又将千山药机推到了舆论的风口浪尖，《投资者网》就相关问题致电致函董秘刘祥华(代)，均未得到回复。

　　路在何方？

　　千山药机宣称：“公司将推进解决债务危机各项工作，逐步恢复公司正常经营，自查经营和管理的缺陷并予以整改，规范公司运作，整改完成后公司将聘请保荐机构对公司进行保荐，符合相关规定后，公司将向深圳证券交易所申请恢复上市。”

　　业内人士认为：千山药机经营不善，亏损严重，为了更好地获得资本的青睐，疯狂并购属于投机，实际控制人连续股权质押，且不止一次被强制平仓，股民和机构投资者失去信心，退市的风险将很大。

　　和上次停牌不同，2018年10月8日，一天之后，10月9日即复牌。而2019年5月13号，千山药机暂停上市，截至目前尚未有复牌消息。《投资者网》将对此持续关注。