天铁股份营收净利连续九年双高增 专注轨道减振17年助力交通强国

　　原标题：天铁股份营收净利连续九年双高增 专注轨道减振17年助力交通强国 　　始于2007年，中国高铁从无到有，十几年间走向全球各地，成为中国响亮名片。

　　中国高铁的背后 ，有一家在市场上并不知名公司 ，默默支持着中国铁路开向神州大地。这家公司就是天铁股份(300587.SZ)。

　　天铁股份成立于2003年，专注轨道减振领域，核心产品为轨道减振结构产品，从振动源减少轨道交通振动以及由振动引起的二次辐射噪声污染。通过自主创新研发，公司已经掌握了多项核心技术，其中橡胶减振降噪产品配方和生产工艺处于领先地位 。

　　据披露，目前，天铁股份主导产品已经覆盖国内30多个城市的地铁、高铁、城际铁路等轨道交通项目。

　　伴随着中国铁路的延伸，天铁股份的经营业绩也稳步增长。近九年来 ，公司经营业绩持续增长。今年三季度，公司实现1.18亿元，同比增长133.88%。

　　二级市场上 ，天铁股份的股价也为稳步上行。截至今年10月19日 ，其复权价(后复权)为50.94元/股 ，较2017年初上市时的发行价14.11元/股上涨261.02%。

　　三季度净利增长279%

　　天铁股份的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)增速迎来了加速度。

　　10月19日晚，天铁股份披露了三季报。今年前三季度，公司实现营业收入8.08亿元，去年同期为5.74亿元，同比增长2.34亿元 ，增幅为40.73%。净利润为1.18亿元，去年同期为0.50亿元，同比增长0.68 亿元，增幅为133.88%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)1.16亿元，较去年同期的0.49亿元增长0.67亿元 ，增幅为135.05%。

　　营业收入、净利润、扣非净利润均实现高速增长，其中 ，净利润、扣非净利润均为倍增。

　　从单个季度看，今年一二三季度，公司实现营业收入1.28亿元、3.40亿元、3.40亿元 ，同比增长25.47%、23.65%、72.47%。对应的净利润为0.01亿元、0.53亿元、0.63亿元，同比增长20.44%、63.17% 、278.61%。同期 ，扣非净利润为5.48万元、0.53亿元、0.63亿元，同比增长108.48%、56.38%、289.60%。

　　对比发现，二三季度，盈利能力明显增强，净利润季度环比持续增长。

　　针对今年前九个月经营业绩加速增长，天铁股份解释，公司紧紧围绕既定的发展战略方针纵深推进，订单增长带来营业收入增长，加上募投项目投产，主要产品产能利用率及运营效率得到提升，使得营业收入、盈利能力均得到有效提升。

　　天铁股份经营业绩一直在稳步增长 。2011年，公司实现营业收入1.84亿元、净利润0.39亿元 。2012年至2016年 ，公司实现营业收入2.09亿元、2.47亿元、2.82亿元、2.89亿元、2.90亿元，同比增长 13.74%、18.38%、14.26%、2.16%、0.61%。同期净利润为0.45亿元、0.46亿元、0.47亿元、0.67亿元、0.71亿元，同比增长15.42%、3.52%、2.27%、41.49%、5.79%。

　　2017年，天铁股份成功闯关IPO如愿进入A股市场。2017年至2019年，上市后的三年，公司实现营业收入3.18亿元、4.91亿元、9.90亿元，同比增长9.40%、54.47%、101.88%。相较上市之前，营业收入呈现加速增长迹象。在这期间，公司实现净利润0.71亿元、0.78亿元、1.27亿元，同比增长0.89%、9.58%、62.55%，也为加速增长。

　　今年全年，正常情况下，公司将延续前三季度高速增长势头。那么，公司经营业绩将实现连续九年高速增长。

　　轨道交通建设周期较长，相关方面财务政策因素，付款周期也较长，这使得天铁股份的应收账款持续增长。

　　截至今年9月末，天铁股份资产负债率为52.72%，2017年底的12.18%上升40.54 个百分点。期末，公司账面货币资金只有1.23亿元，而有息负债达6.85亿元 ，其中，短期有息负债为2.75亿元。

　　不过，财务压力问题已经不是问题。今年上半年 ，公司发行了规模为3亿元可转债。如果这些债券顺利转换为股权，财务压力将大幅减轻。

　　产品覆盖国内30多座城市

　　17年专注 ，天铁股份注重创新，不断提升产品质量，助力交通强国。

　　2003年，天铁股份成立，专业从事轨道工程橡胶制品的研发、生产和销售，产品主要包括隔离式橡胶减振垫、弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴等轨道结构减振产品，主要应用于轨道交通领域，涵盖城市轨道交通、高速铁路、重载铁路和普通铁路。

　　近年来，公司积极拓展多元化业务，通过多家子公司分别从事精细化工产品(锂化物及氯代烃等)、环保设备(雨、污水处理系统等)，以及其他铁路配件等产品的研发、生产和销售。

　　不过，核心业务依然是轨道工程橡胶制品。今年上半年 ，公司轨道工程制品实现营业收入3.31亿元 ，占公司主营业务收入的70.77%。

　　天铁股份主导产品为轨道结构减振产品，针对轨道交通列车运行引起的振动和噪声，该类产品可从振动源减少轨道交通振动以及由振动引起的二次辐射噪声污染，目前主要用于降低轨道交通列车运行对精密仪器、轨道沿线居民区、古建筑、学校、剧院、音乐厅、医院和敬老院等对噪声与振动控制要求较高的噪声敏感目标的影响和干扰。

　　天铁股份称，经过多年发展，公司已掌握轨道结构噪声与振动控制相关的多项核心技术，其中橡胶减振降噪产品配方和生产工艺在国内轨道交通减振降噪领域具有技术领先地位。目前，公司研发的轨道结构减振产品已广泛应用于轨道交通领域。公司称，其产品已经应用于广深港高速铁路、兰新第二双线、汉孝城际铁路、长株潭城际铁路、渝黔客专等铁路项目。国内北京、上海、重庆、深圳、南京、杭州 、成都、武汉、西安等近30座城市轨道交通项目，选用了天铁股份的轨道结构减振产品。

　　天铁股份具有研发能力优势。公司称，其注重自主创新，设有大型现代化研发中心，具备各类国内外高精尖端研发设备百余台，并依照地铁、高铁轨道结构针对性的建立了轨道试验平台，配有COINVDASP数据采集分析软件、ISI轨道相互作用动力学模拟软件，大幅提高了研发软实力。与此同时，公司在产品配方设计、生产工艺方面具有优势。

　　公司的研发实力不断增强。2017年至2019年，公司研发投入为1077.45万元、1427.30万元、3026.23万元，分别占当期营业收入的3.39%、2.91%、3.06%。同期研发人员数量为28人、61人、125人，分别占员工总数的10.49%、7.76%、13.71%。

　　天铁股份的最大竞争优势为核心产品竞争优势。公司核心产品为隔离式橡胶减振垫，在减振性能、产品结构、适用范围、施工速度和养护维修等多方面具有显着优势。

　　目前 ，天铁股份主要客户为轨道交通建设巨头中国中铁和中国铁建下属单位，以及国内北京、上海、重庆、深圳等近30座城市的轨道交通建设或运营公司。

　　二级市场上，年初以来，天铁股份的股价持续上行。今年10月19日 ，其股价为50.94元/股 ，较年初的27.39元/股上涨85.98%。(均为后复权价)

　　备受关注的是，今年三季度，交银施罗德三只基金进入天铁股份前十大股东之列，合计持股3.79%。