上海版雄安新区或花落平湖 概念股迎来机会

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 2017-05-16财富创业板资讯:平湖出台接轨上海工作实施方案,或将成上海版雄安新区。4月初,浙江省批复嘉兴市设立“浙江省全面接轨上海示范区”,平湖接轨上海工作实施方案或为后续动作。作为浙江省唯一与

      2017-05-16

      财富创业板资讯:平湖出台接轨上海工作实施方案,或将成上海版雄安新区。4月初,浙江省批复嘉兴市设立“浙江省全面接轨上海示范区”,平湖接轨上海工作实施方案或为后续动作。

      作为浙江省唯一与上海陆海相连的市(县),平湖市到上海市中心仅有65到70公里, 是承接上海辐射的‘门户’。得天独厚的地理位置,将率先承接上海的产业转移,加之平湖本身具备非常完善的产业基础,未来发展潜力巨大,或将成为上海的“雄安新区”。

      相关概念股:

      1、景兴纸业:包装原纸弹性显现,投资收益提供业绩安全垫

      公司公布2016年年报及2017年一季,单季收入增速放量,扣非净利高增长。2016年实现收入36.81亿元,同比增长24.6%,(归属于上市公司股东的)净利润为3.19亿元,同比增长2639.6%,符合预期,合EPS0.29元,归母扣非净利润1.41亿,同比增长1490.1%;其中16Q4实现收入11.56亿元,同比增长41.6%,(归属于上市公司股东的)净利润为1.47亿元,同比增长3279.9%。

      2017年1-3月实现收入9.74亿元,同比增长28.7%,(归属于上市公司股东的)净利润为1.30亿元,同比下滑20.1%,符合预期,归母扣非净利1.29亿;因16Q1公司净利润几乎全部来自于处置莎普爱思(603168)股份的投资收益;而17Q1全部来自于造纸主业;17Q1扣非净利润同比增长214%,包装原纸受益于提价带来的弹性,16Q4,17Q1均带动公司主业业绩高增长。公司预告17H1归母净利润约2.30亿元~2.83亿元,同比增长30.0%~60.0%。公司分配预案为拟每10股派0.7元。

      箱板瓦楞纸纸价上涨,主业业绩弹性显现。需求端箱板瓦楞纸行业受益于电商需求爆发;供给端受益于环保加强落后产能淘汰,致行业集中度提升。2016下半年以来在废纸、煤炭、运价等成本端快速上涨背景下,成本通过持续涨价快速传导。吨毛利与吨净利明显改善,单季毛利率上市以来创新高:2016年箱板瓦楞纸收入增长18.2%,毛利率提升1.16百分点至14.7%,综合毛利率13.9%;2017Q1受益包装原纸价格进一步抬升,包装原纸提价贡献收入增长动力,综合毛利率进一步提升至24.9%,创公司上市十余年来新高,单季度原纸销量近25万吨。行业景气有望延续高位,公司120万吨箱板纸产能将进一步释放主营业绩弹性。环保趋严,大型纸厂受益。公司系首批获环保部排污许可证企业(仅19家),受益环保收紧背景下小厂倒闭行业集中度集中趋势;采用废纸造纸,2015年7月起享受增值税退税政策,2016年增值税退税1.20亿(vs营业外收入总额1.25亿),将持续贡献业绩增量。

      生活用纸产能落地,原纸生产及OEM产品放量;包装业务淘汰落后产能提升资产质量。1)生活纸收入放量,公司前次募投6.8万吨生活用纸项目16H1全部投产,2016年全年生活原纸产量4.41万吨,产能利用率约75%,实现销售3.69万吨,对应收入2.67亿元,同比增长318.0%。2017年维持以原纸为主的生产结构,开发防敏、保湿滋润系列特种面巾纸,提升生活纸毛利率。2)处置落后包装产能,新建高速纸箱线落地。2016年公司将长期亏损的浙江景特处置完毕、四川景特停产处理和厂房出租,1亿平方米高速纸箱线16年内落地,包装资产得到有效优化。

      投资收益贡献业绩及市值估值的安全垫。公司目前持有上市公司莎普爱思股权合计市值约6.50亿元,及新三板公司艾特克股权合计市值约1.31亿,公司公告将在二季度继续择机出售莎普爱思部分股权,贡献投资收益;公司同时持有平湖龙华实业、北斗天汇等股权,获取稳定投资收益,成为未来几年的业绩安全垫。

      受益于箱板瓦楞纸供求形势改善,公司吨盈利显著改善,2017年有望维持相对高位。包装原纸价格3月调整后继续回升,吨盈利仍维持高位,公司主业箱板纸构筑稳健业绩弹性。限制性股票激励计划彰显公司管理层信心(授予价3.43元)。维持17-18年造纸主业净利润贡献为3.5亿,4.2亿,不考虑其他非经常性利润,维持17-18年EPS分别为0.32元和0.38元。

      2、荣晟环保:一季度业绩高速增长

      公司披露2017年一季度业绩预告,公司预计2017年一季度实现归母净利润为9500万元左右,同比增长236%左右。

      2016年底,公司IPO募资投产的20万吨原纸产能开始投产。2017年,公司将拥有瓦楞原纸产能30万吨,牛皮箱板纸15万吨,高密度纸板3万吨,合计48万吨造纸箱板瓦楞纸纸产能,纸箱产能1.2亿平方米。2016年纸箱业务实现营收1.8亿元,毛利率16.4%,2017年纸箱产能没有扩张,因此判断,一季度净利润增长236%主要来源于两块:其一,公司IPO募资项目投产的年产能20万吨原纸投放带来的产销量提升;其次是纸张价格快速上涨带来的吨纸净利的提升。

      目前公司48万吨产能已满产,库存也一直维持在1万吨左右,对应库存天数7天,假设公司一季度产销率为100%,那么销量为12万吨,9500万的净利润除去纸箱及热电业务带来的利润,预计公司一季度吨纸净利可能达到700元以上。

      一季度箱板瓦楞纸行业显现赚钱效应,各纸厂开足马力产出成品纸,然节后下游需求受季节性因素的影响转淡,同时价格高位之后,海外纸品的进口量增加以及下游囤原材料的意愿降低,几个方面导致箱板瓦楞纸价格在三月中旬开始出现下滑,目前箱板瓦楞纸价格下跌700元/吨,然废纸采购价格平均跌幅在500元/吨左右,因此纸张盈利能力并没有出现较大幅度下跌。

      近期由于纸张价格已跌至低位,大批小厂已现亏损迹象,行业开始出现批量停产检修现象,加之近期纸张下游包装厂逐步进入开工旺季,行业供需关系发生转变,纸张价格见底回升,销量也在逐步放大。预计,4-8月箱板瓦楞纸行业整体供需将呈现稳定形态,纸张价格维持窄幅震荡格局,吨纸盈利水平保持平稳态势。展望9月需求旺季来临,叠加年底环保重压,供需结构阶段性有望发生改善型逆转,纸张价格将再起一波升势,盈利能力将获得进一步提升。

      3、桃李面包:一季度业绩基本符合预期,全年产能持续放

      公司发布2017年一季报,报告期内实现营收8.2亿:元,同比增长23.88%;实现归属上市公司股东净利润7127.76万元,同比减少13.83%;基本每股收益0.16元。

      营收增速逐渐放缓:随着销售规模的不断扩大,基数增加,公司营收增速有所放缓,较2016年一季度下降了7.46个百分点至23.88%,但依然处于行业较高水平。虽然糖等原材料成本上升导致营业成本同比上升24.91%,但基本与收入增速相匹配,因此综合毛利率同比仅小幅降低0.54个百分点,依然保持在34.66%的较高水平。

      销售规模扩大,期间费用率上升:报告期内,公司继续大力开拓市场,导致期间费用率同比大幅增加4.45个百分点至22.71%,达到上市以来最高水平。其中,销售费用率同比上升4.07个百分点;人工成本升高使得管理费用率相应增加0.22个百分点;利息减少导致财务费用率同比增加0.16个百分点,净利率相对下降3.8个百分点至8.69%。

      扩产项目有序推进,未来发展空间良好:公司在渠道以及全国市场的布局在2016年达到高峰,零售终端个数已经达到15万个,覆盖全国15个城市。今年8月,随着年产能0.87万吨的天津友福食品有限公司的投产,作为国内短保面包的龙头企业,公司“中央工厂+批发”的经营模式将继续发挥优势,未来产能将进一步释放。

    关键词:

    公司,增长,同比,产能,净利润

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