阿里巴巴正研发智能音箱 概念股迎来机会

　　2017-06-30

　　财富创业板资讯：据国外媒体报道，消息人士透露阿里巴巴正在研发中文智能音箱，可能就在下周发布。这一消息人士表示，阿里巴巴集团正在研发的中文智能音箱类似于亚马逊的智能音箱echo，能理解中文指令。

　　智能音箱可以看作是以语音微交互界 面的新型计算设备，适用于家庭使用场景。根据emarketer今年4月数据显示，亚马逊echo美国市场占有率达70.6%，远远领先于第二名 google home的23.8%以及联想、lg、harman kardon等其他品牌。

　　市场调研机构strategyanalytics指出，2016年智能音箱全球出货量590万台，并将在2022年增长10倍，市场价值达到55亿美元。

　　各大巨头都进入智能家居市场，或许是因为其庞大的规模。咨询公司预计，2022年智能家居相关硬件，服务市场规模将达到1550亿美元，高於今年的约900亿美元。数据显示，智能音箱的出货量在去年四季度同比剧增近600%，达到420万台。

　　相关概念股：

　　国光电器：扬声器龙头，高度受益智能音箱产业爆发

　　苹果入局智能音箱，国光作为扬声器部件独家供应商将显著受益：苹果于6月份的wwdc大会上推出搭载siri语音助理的智能音箱homepod，硬件多项创新，声学性能突出。一方面，苹果的homepod将着重强调其音乐特性，与applemusic进行融合，增强苹果生态的用户体验与黏性。同时苹果希望将智能音响打造成为基于homekit系统的智能家居的控制中枢，战略意义重大。预计苹果智能音箱首年度出货量为1000万台，国光作为扬声器部件的独家供应商将显著受益于苹果新品对于业绩的拉动。

　　定增扩大产能，顺应趋势把握发展机遇：公司2017年1月发布定增预案，拟募集10亿资金投入微型扬声器产品技术改造项目(投入7.3亿，年产微型扬声器系统3840万套)和智能音响产品技术改造项目(投入2.3亿，年产2359万只智能音响用扬声器及39.90万套智能音响系统)。微型扬声器主要应用手机、超极本等终端，利润率较大型扬声器更高，公司将进入产业链中附加值更高的领域。而智能音响项目将有助于公司把握住智能音响和智能家居产业趋势，与国际科技巨头共同成长。

　　大客户即将推出智能音箱，业绩将迎来快速增长期。公司重点布局智能音响扬声器产品，明后年将显著受益客户新产品上量。公司定增积极扩建产能，有望把握住这一趋势性的机会，业绩将引来快速增长期。预计2017-2019年eps为0.27、0.67、0.89元，对应pe为60、24、18倍，考虑增发后股本增厚，摊薄后eps为0.23、0.56、0.74元。

　　安妮股份：向版权综合服务商迈进

　　公司17年一季报实现营业收入1.26亿元，同比增长78.59%，净利润1886万元，同比增长2271.04%，其中畅元国讯贡献营业收入6570万元，实现净利润1671.65万元。

　　传统商用纸业务发展平稳，经营持续优化毛利率回升：公司原有的传统商业信息用纸业务发展平稳，据16年年报数据显示，原有业务16年实现收入2.84亿元，同比减少23.55%，毛利率实现了1.71个百分点的提升，达23.07%;公司不断提升商用纸类业务经营管理水平，优化资产结构，逐渐剥离亏损的商用纸制造资产。由于热敏纸业务发展空间有限，预计公司造纸业务收入存在持续下降的可能。

　　版权服务业务收入占比高，版权综合服务商崭露头角：自2016年9月份畅元国讯业务并表以来，版权业务收入成为公司收入结构中的重要一环。报告期内，畅元国讯实现营收6570万元，实现净利润1671.65万元。畅元国讯凭借以dci技术为核心的版权保护体系，为客户提供版权技术、版权保护、版权交易及版权增值等一系列版权服务。报告期内，公司版权服务业务推进快速，17年3月28日，数字内容版权服务平台“版权家”正式上线，使得公司在构建版权服务平台方面更进一步，未来随着版权大数据项目的落地，版权技术开发、内容渠道合作等方面的快速发展，公司将成为国内为数不多的版权综合服务商，版权综合服务将成为公司利润的核心来源。

　　以优带劣，希望重燃：公司优化互联网营销业务：据公司16年年报披露，公司互联网营销收入不达预期，由于内容原创能力较弱，产品升级滞后等原因，16年公司互联网营销收入达1533万元，同比减少64.13%;公司因此对收购微梦想形成的商誉计提2577万元的减值。目前，公司将对经营管理团队实施优化，将互联网营销业务纳入到版权事业部统筹管理，委派了富有内容运营经验的管理人员;同时，公司将重点推进微梦想业务和公司版权服务业务的协同，构建互联网原创内容创作、交易和传播平台。另外，在自有自媒体的运营上，公司将加大原创内容的创作，提升内容质量，汇聚用户。

　　盈利预测及估值：公司的版权服务业务正处于高速发展阶段，认为公司最为国内最具先发优势的版权综合服务商，未来高速发展逻辑确定，随着公司进一步改善原有纸类业务，构建以版权服务为核心的版权增值服务，预计2017-2019年公司业绩将大幅提升，营收分别为9.32、11.78、13.58亿元，净利润分别为1.05、1.56、1.75亿元;eps为0.25、0.38、0.42元，对应pe分别为52.32、35.29、31.60倍。

　　公司是以商务信息用纸的研发、生产、销售以及综合应用服务为主的大型企业集团，主要产品包括热敏纸系列、无碳打印纸系列、彩色喷墨打印纸系列、双胶纸系列等，目前转型布局互联网业务。

　　全志科技：发布新一代图像编码处理器，布局图像智能大时代

　　公司在生态合作伙伴大会apc2017上发布v5系列智能编码处理器，支持双目摄像，并加入最新一代hawkview5.0图像处理器与4ksmarth.265视频编码器，进一步提高运动相机、安防监控应用场景的画质水平。

　　芯片应用场景广，扩展想象空间大：图像正成为人类继文字之后最重要的数 据 来 源，需要使用图像处理器的场景也越来越广泛。公司v5芯片率先引入4ksmarth.265智能码率压缩技术，可以满足各种清晰度图像的传输需求;同时配备双摄接口和独立双isp引擎，可以无需借助后端即真实还原眼前世界，广泛适用于从行业到消费领域的多方面应用。此外，公司v5芯片配备智能化硬件加速算法，具备人脸识别、周界防御、景深分析等图像智能分析需求，在未来的图像智能时代具有很大的应用潜力。

　　智能硬件产品层出不穷，未来发展前景向好：家庭和汽车两大领域是未来智能硬件的主战场，公司在这两大领域不断推出新产品，未来发展前景不断向好。在家庭方面，公司已与客户合作开发出了智能音箱、智能空调等智能硬件产品，初步搭建完成智能家居平台。在汽车领域，公司研发的智能中控辅以自研的adas辅助驾驶系统，在前装和后装市场均有较大的发展空间。

　　构建“mans”核心技术平台，全面布局智能时代：视频图像将是人工智能应用的一个重要领域，公司因此以视频为核心展开布局和协同运作，同时在图像识别、信号传输、语音入口、联网传输和云平台等方面展开布局，构建“mans”核心技术平台。认为，“mans”平台的构建完成将丰富公司的技术生态系统，成为公司在物联网、车联网等智能领域的基础架构，并使公司在此基础上衍生出丰富的智能化产品，受益于未来的智能时代。

　　发展前景向好，公司最新发布的v5图像编码处理器应用场景广，扩展想象空间大，是公司在图像智能时代的重要布局。同时公司在智能硬件和车联网领域新产品层出不穷，并构建“mans”核心技术平台以布局即将到来的物联网和车联网时代，未来发展前景不断向好。预计公司2017-2019年eps为0.77、1.06和1.78元，对应pe为32x、23x和14x。