私募基金推每日申赎产品 解决流动性问题仍是挑战

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 原标题:看准现金管理需求私募基金推每日申赎产品记者吴君为了满足客户流动性管理需求,越来越多私募基金推出了高频开放申赎的产品,有的甚至能够做到每日申赎,类似“余额宝”。业内人士认为,私募此举意在效仿公募

      原标题:看准现金管理需求 私募基金推每日申赎产品

      记者 吴君

      为了满足客户流动性管理需求,越来越多私募基金推出了高频开放申赎的产品,有的甚至能够做到每日申赎,类似“余额宝”。业内人士认为,私募此举意在效仿公募基金提供现金管理工具,吸引机构客户,但机构是否买账还要看实际的成绩和便利性。

      看准现金管理需求

        私募推出每日申赎产品

      据记者了解,深圳第二基金推出3只产品,均可实现T+1申赎;量化私募九坤投资最近也推出了两只指数增强型产品,不设封闭期,可做到每日申赎;债券私募蓝石资管旗下也有一些开放较为频繁的产品。

      据格上研究中心研究人员介绍,大部分私募产品都有6个月左右的封闭期,期间不允许赎回,或者需缴纳一定赎回费。封闭期过后,客户可在开放日赎回,有的是季度开放、有的是月度开放。这种设置主要是防止频繁申赎对投资产生较大影响。而目前一些私募机构开始设计类似公募基金、可每日申赎的产品,目的是给机构等客户提供现金管理工具。

      深圳第二基金合伙人郑铎告诉记者,他们的几只产品主要对标沪深300指数(3821.200, 0.42, 0.01%)(3821.2000, 0.42, 0.01%)、中证全债指数,通过量化方式进行套利,对流动性限制没有那么大,回撤也比较小,客户以机构为主,有些是做资产配置,有些是拿一部分闲钱做现金管理,还有些机构做CTA策略。

      北京一位量化私募总经理介绍,每日申赎的产品分别对标沪深300指数、中证500指数做增强收益。据了解,目前这两只产品规模在几千万,近期指数涨得比较多,投资者在高位感觉不踏实,还在观望。

      上海某量化私募总裁也表示,前几年就做过每天申赎的套利型产品,套利策略回撤较小,主要是给银行等大资金做现金管理。

      解决流动性问题仍是挑战

      格上理财分析师徐丽认为,每日申赎产品的优点是给投资者提供足够的流动性,尤其在当前市场风险偏好普遍较低的环境下。但缺点在于操作难度加大,资金利用率降低,长期利益受损,也难以体现公募和私募的差异。

      为了解决每日开放申赎可能导致的流动性问题,前述北京量化私募总经理表示,首先,需要对流程做详细梳理,跟托管方、销售端、交易端等充分沟通,优化流程,实现快速申赎;再者,采取赎回费分段,对持有期限越短的客户收取赎回费率越高,比如低于90天要收取2%赎回费;还有,跟货币基金一样保留一部分现金,应对赎回,同时产品也设计了超过基金份额10%的巨额赎回的要求。

      徐丽表示,为保障流动性,这种每日申赎产品适合股票、衍生品等流动性高的品种,指数增强产品会参与股指期货,只使用一定比例的保证金,剩下的资金投资股票或者提供流动性。

      郑铎介绍,套利策略较为灵活,场内的品种大多能在几天内完成,比如分级基金、ETF等,场外期权等品种操作周期相对较长。同时也会从赎回费层面控制,持有3个月以上的才不收赎回费。

      对于每日申赎产品的前景,徐丽认为,这种产品创新匹配部分投资人的需求,未来发展方向应该是工具化,如指数化的产品。不通过择时做绝对收益,而是提供相较于市场指数有更高收益的工具;还有类固收的产品,提供比货币基金高一点的收益以及足够的流动性,为投资者提供现金管理的工具。

      (:赵艳萍 HF094)

    关键词:

    产品,每日,赎回,流动性,提供

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