黑色系上蹿下跳 农产品逆势上涨

　　商品昨日迎来深度回调，其中黑色系暴跌，有色金属和化工重挫，农产品逆势走强。春节假期临近，资金大幅流出，行情也将逐步震荡。

　　截止收盘，焦炭跌6.68%，焦煤跌5.93%，动力煤跌4.82%，沪锌跌3.42%，沪铅跌3.25%，沥青、沪锡、沪铜、PVC等跌逾2%，热卷、鸡蛋、螺纹等跌逾1%。菜油涨1.81%，菜粕、豆粕、沪金等涨逾1%。

　　黑色系单边难做对冲也难做

　　河北旭阳集团期货部副总经理王柏秋表示，在现在价格的情况下，国内焦炭企业平均开工率为74%，仍在历史低点。接下来，要博弈的就是钢厂需求量的上升还有焦炭企业的开工率恢复，到底哪个快，这将直接决定焦炭价格的走势。“我们认为如果河北省继续严格实施环保检查，焦炭开工率仍然不会太好，将对焦炭价格构成支撑。”

　　永安期货研究院院长张逸尘认为，2017年主要看国家政策，注意政策面提出的抑制经济泡沫、抑制过度投机的要求。如果还以去年经验看今年的市场，那么过去的经验可能会变成包袱，实体企业要少讲基本面，多看盘面，注意防范风险。

　　技术面来看，焦炭主力合约在日线级别遭遇布林线上轨阻力后，回吐了上一交易日全部涨幅，目前布林线中轨勉强提供支撑，但K线图可能形成 “看跌吞没”形态，焦炭后市不容乐观，关注20日均线1620元附近的支撑，一旦该关口有效跌破，后市或将进一步下探年内低点1442元附近的支撑。

　　政策供需博弈 2017年钢价或前高后低

　　综合来看，西本新干线分析团队认为，2017年国内钢铁去产能力度将更大，且将触及更多在产产能，粗钢产量同比或将出现下降。同时，伴随着房地产进入下行周期，预计2017年房地产开发投资增速、汽车家电等大宗消费品增速也将出现回落，基建投资增速将成为稳增长、稳投资的最重要支撑因素。

　　预计2017年国内钢市将呈供需双弱态势，供给侧钢铁去产能的推进以及需求侧房地产调控的加码，或将成为影响国内钢价走向的主要逻辑。

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