无视利空，动力煤强势涨停；收储再起，生猪能否乘势雄起？

　　2月8日，国内商品期市收盘多数上涨。涨幅方面，动力煤涨停，焦煤涨逾7%，红枣涨逾5%，焦炭涨逾4%，LPG涨逾3%，线材、沪铝、尿素、热卷、不锈钢涨逾2%；跌幅方面，菜油跌超3%，棕榈油、豆油、燃油跌超2%，乙二醇、原油跌近2%。

　　消息快讯

　　1、据国家发改委消息，春节假期，各地区和中央企业努力稳定煤炭生产供应，科学安排生产销售，煤炭日产量、供应量和发运量均高于农历同期水平，有力保障了节日用煤需求。正月初三以来，各地区煤炭产量快速回升，目前已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。

　　2、据国家发展改革委监测，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌二级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。

　　3、据Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为15726.3万吨，环比增416.37万吨；日均疏港量247.38万吨降77.21万吨。

　　4、国家统计局消息，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2022年1月下旬与1月中旬相比，30种产品价格上涨，13种下降，7种持平。其中液化天然气（LNG）价格环比下降7.9%，普通混煤（4500大卡）环比上涨14.5%，山西大混（5000大卡）环比上涨13.3%。

　　重点品种分析

　　动力煤

　　周二动力煤主力合约尾盘涨停，收报876.8元/吨，刷新逾3个月高位。

　　对于日内动力煤大涨的原因，东海期货认为，主要系煤矿事故所影响。2月7日，国能集团宁夏煤业有限责任公司枣泉煤矿发生事故，致1死6伤，目前事故救援已经结束，事故调查工作正在进行。但当前正值冬奥会期间，市场担忧将引发大规模安全检查导致供应进一步收缩。此外，港口累库的不及预期也是近两日动力煤上涨的主因之一。据了解，尽管春节期间因终端企业停产放假，市场的电力需求有明显减弱。然而从当前各大港口的累库情况来看，煤炭整体库存修复仍不及预期。

　　不过从基本面来看，当前处于传统淡季，电厂日耗同比回落较大。随着后期煤矿的陆续复产，供给会相应增加不少。且由于北方部分地区受秋冬季限产影响，日耗短期内难以迅速攀升。另外值得注意的是，当前动力煤政策风险较大。日内发改委消息称，目前煤炭产量已基本恢复至节前水平，全国统调电厂存煤仍保持在1.65亿吨以上，较去年同期增加超过4000万吨。随着煤炭生产加快恢复，叠加供暖季用煤需求有所下降，煤炭供应保障能力将进一步增强。虽日内动力煤期价无视了这条利空，尾盘出现涨停，但发改委的发声无疑代表政策端对煤价的关注仍未曾减少，调控风险较大。华泰期货表示，建议空头配置。

　　生猪

　　发改委官方微信今日发布消息称，1月24日～28日当周，全国平均猪粮比价为5.57∶1，连续三周处于5：1~6：1之间，已进入过度下跌二级预警区间。国家发改委将会同有关部门视情启动猪肉储备收储工作，并指导地方按规定开展收储工作。收储消息的传出，对生猪期价形成一定的提振，导致生猪期货延续昨日上涨趋势，主力合约收涨1.54%报14790元/吨。

　　不过值得注意的是，虽节后连续上涨，但当前生猪基本面仍然维持弱势，未出现根本改善。从供应来看，春节期间猪病尤其是仔猪疫病一定程度上影响养殖户补栏进度，叠加假期期间国内多地出现降温、降雪天期，生猪调运受阻，造成了短期内生猪供应有所收缩。但从长期来看，截至去年末，能繁母猪存栏依旧超正常保有量5.6%。据相关机构推演，2022年上半年生猪供给大概率仍然处于宽松的状态。此外从需求来看，节后下游消费仍旧疲软，猪价大幅上涨可能性较低。

　　广发期货表示，生猪阶段性压力仍然存在，尽管年后出栏有所下滑，但消费下滑更甚，操作上维持逢高空看法。

　　红枣

　　日内红枣强势反弹，收盘主力合约大涨5.87%报13880元/吨。

　　对于今日红枣的涨势，光大期货解读称，整体来看，今年红枣销区走货受新枣价高、陈枣充裕、以及滋补品市场整体表现一般而同比偏弱，未见明显旺季提振。虽然整体一季度都是红枣的消费旺季，后期消费仍是重点，但节后的走货预期仍然较弱，当前红枣市场氛围一般，节后需求仍未见明显改善，因此，红枣期价的上涨或主要集中在技术层面，现货表现短期内难以推动其价格继续上行。不过，考虑到陈枣库存持续去化，加之基本落实的减产50%对枣价构成强劲支撑，若年后下游补库需求发力，则存在进一步拉升枣价的可能。技术上，疑似双底形态出现，关注价格能否有效突破13840颈线一带。

　　重要事件关注

　　1、19:00 美国1月NFIB小型企业信心指数

　　2、21:30 美国12月贸易帐

　　3、次日01:00 EIA公布月度短期能源展望报告

　　4、次日05:30 美国至2月4日当周API原油库存