【和讯生猪早报】上海中期期货：观望为宜

　　昨日生猪主力合约偏强运行，收于19760元/吨。现货方面，全国生猪出栏均价为16.68元/公斤，较前日均价上涨0.11元/公斤。目前散户压栏情绪高涨，终端走货情况仍暂无提振，短期来看现货在情绪影响下或延续偏强。母猪方面，自去年7月开始全国能繁母猪存栏已经连续10个月调减，根据生猪生长周期对应着今年4月开始全国的生猪出栏量将出现环比下降的趋势。不过需要注意目前生猪出栏体重持续增长，自4月猪价回暖后养殖端压栏和二次育肥增多。若大猪在 6 月底出栏，那么将带动价格下跌； 若6月大体重猪出栏进度仍然较慢，将会导致下月出栏体重再次持续增加，则后期猪价仍有承压可能。需求端，目前仍处于猪肉需求淡季，终端市场表现疲软。高猪价对于下游消费的抑制效应较为明显，终端抵制高价白条，下游走货难度较大，需求端暂无明显提振。综合来说母猪产能调减使得后期生猪供给压力减少，叠加下半年需求向好，猪价将总体呈震荡偏强格局。但是目前盘面升水较高，若要继续上涨则需要现货的带动。操作上单边建议区间参与为主。