海通期货-油脂-9月20日

　　棕榈油主力收盘报7766元/吨，下跌48元/吨，跌幅0.61%;豆油主力收盘报9202元/吨，下跌54元，跌幅0.59%;菜油主力收盘报10269元/吨，下跌105元，跌幅1.01%。01月豆棕差至1436元/吨。

　　美豆方面，美豆进入收获季，温暖干燥天气有利于提前秋收，美豆期货继续下滑，全球经济增长放缓风险令市场担忧需求前景。南美大豆供应继续对美豆出口形成压力，在阿根廷政府实施了更有利的汇率之后，当地农民加快了大豆销售，且价格具有较高吸引力。棕榈油方面，SPPOMA数据显示，马来西亚棕榈油9月1-15日产量较上月同期增加7.5%。船运机构数据显示9月1-15日马棕出口环比增加18.98-23.8%，受益于马来西亚货币持续疲软叠加棕榈油相对于其他植物油贴水扩大影响，马棕出口表现良好，马棕呈现供需双增的特征。虽然棕榈油的高性价比使得出口表现良好，但当前产地棕榈油处于旺产周期，供应和累库压力仍将持续影响盘面。国内方面，随着后续棕榈油的陆续到港，棕榈油供应边际改善或最为明显。近期随着成交逐步放量，现货基差继续向下空间不大。而豆油则受限于大豆到港量偏低影响制约油厂开机率和豆油供应，关注棕榈油到港节奏、疫情和宏观因素的影响。