广发国债期货日评：资金面波动加大短端品种承压，受益于基本面偏弱长端品种相对强势

　　【市场表现】

　　国债期货小幅收涨，10年期主力合约涨0.10%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率走势分化，长券收益率整体下行短券上行明显。10年期国开活跃券“22国开15”收益率下行0.65bp，10年期国债活跃券“22附息国债19”收益率下行1.4bp，3年期国债活跃券“22附息国债18”收益率上行1.5bp，剩余期限1.17年的国开债“21国开02”收益率上行2.75bp。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行开展20亿元公开市场逆回购操作，当日有150亿元逆回购到期，净回笼130亿元。资金面方面，周二银行间市场资金供给上午偏紧午后转松，主要回购利率仍延续升势，其中隔夜加权利率续升逾12bp至1.75%附近。此外同业存单利率也上升，一年期国有和股份制银行最新发行报价已上行至2.13%，较上日抬升5个bp。关注月中MLF续作情况。

　　【基本面】

　　交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容。交易商协会近期组织中债增进公司开展部分民营房地产企业债券融资增信工作，后续相关工作将纳入支持工具统筹推进。后续关注房企融资条件放松情况，可能起到改善部分房企资金链的作用。

　　【操作建议】

　　昨日早盘在资金紧张影响下期债震荡偏弱，伴随股市走弱叠加资金在午后边际转松，期债转而走强。昨日上涨一是现货端10年期国债活跃券收益率达到2.7%附近，220017达到2.72%，接近前期高点2.75%，做多有安全垫；二是10月基本面边际走弱博弈接下来公布的经济数据偏弱；三是当前资金利率偏高，货币偏宽环境下进一步上行空间有限，可能存在博弈下周一MLF到期续作后资金转松。至15日MLF到期前短期博多情绪或占上风，期债可参与短线做多，由于资金偏紧短端品种承压，受益于基本面偏弱长端品种相对强势，建议选择T合约，其次已进入移仓换月2212合约基差已经有明显压缩，做多建议选择2303合约，上涨至T2303合约前高101.4附近注意止盈离场。