CPI数据基本符合预期 贵金属涨势暂缓

　　策略摘要

　　当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期持续上升，贵金属品种再受青睐。因此目前就操作而言，建议逢低吸入贵金属品种。

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　昨日，美国公布的2月CPI数据录得6%，继续小幅走低，并且与预期相符。其中，大部分是由住房驱动的，占整体CPI增长的70%以上。不过美联储主席鲍威尔此前表示，他较为关注的是核心CPI月率，而该数据则是从0.36%上升到0.5%，为去年9月以来的最高水平，以此推测，美联储的加息之路或仍将继续。但目前由于受到硅谷银行事件的影响，当下市场对于3月美联储维持利率水平不变的预期开始上涨。这使得近期美元以及美债收益率大幅走低，贵金属价格则是表现强劲。此外，当下地缘因素仍相对错综复杂，因此目前就投资组合而言，仍然建议逢低配置贵金属资产。

　　基本面

　　上个交易日（3月14日）上金所黄金成交量为25,056千克，较前一交易日上涨7.04%。白银成交量为1,445,532千克，较前一交易日上涨30.54%。上期所黄金库存为2,793千克，较前一交易日上涨3千克。白银库存则是较前一交易日下降4,422千克至1,865,267千克。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为913.27吨，较前一交易日持平。而白银SLV ETF持仓为14,874.80吨，较前一交易日上涨20.01吨。

　　昨日（3月14日），沪深300指数较前一交易日下降0.60%，电子元件板块较前一交易日下降1.05%。光伏概念较前一交易日下降1.71%。

　　■策略

　　黄金：谨慎偏多

　　白银：谨慎偏多

　　套利：多内盘 空外盘

　　金银比价：逢低做多

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高

　　加息尾端流动性风险飙升