花生供需持续博弈 关注油厂及进口情况

    来源: 文华财经 作者:佚名

    摘要: 第一部分行情回顾图:花生期货2月走势图数据来源:文华财经国信期货2023年2月份花生期货呈现持续反弹的格局。一方面是目前上货量较为有限,在减产背景之下,产地农户惜售扛价,中间商亦带有盼涨情绪,

      第一部分 行情回顾

      图:花生期货2月走势图

      

      数据来源:文华财经 国信期货

      2023年2月份花生期货呈现持续反弹的格局。一方面是目前上货量较为有限,在减产背景之下,产地农户惜售扛价,中间商亦带有盼涨情绪,原料价格偏强运行。此外,个别油厂入市,收购价格成交理想,提振花生市场信心。

      第二部分 花生基本面分析

      一、上货量有限,价格居高

      图:全国油料米周度平均价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      图:花生米进厂价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      据汇易网,截至2023年2月3日,全国油料花生米整体的平均价格约为11525元/吨,较1月同期上涨594元/吨,高于去年同期新作上市价格,也处于近五年历史高位。分地区来看,当前河南产区的花生市场报价约为5.7-5.8元/斤,较月初上涨0.2-0.3元/斤,当地新花生上货量不多,以质论价为主;山东地区新作花生报价约5.4-5.5元/斤,较月初微幅上调0.1-0.2元/斤,目前上货量少;河北花生市场价格约5.7-5.75元/斤,较月初小涨0.1-0.15元/斤,当地花生上货量规模不大,成交一般;辽宁上量不多,整体购销趋于平淡,目前报价5.6-5.7元/斤左右,环比上浮0.3-0.4元/斤;吉林花生上货量较有限,成交平淡,当前市场报价约6.8-7.2元/斤;江西当地花生上货量少,目前花生整体价格5.7元/斤,较月初上涨0.2元/斤左右;安徽花生交易较活跃,当前市场价格约为5.6-5.7元/斤,环比上涨0.2-0.3元/斤。

      二、多数油厂尚未积极入市

      图:2020-2023年主要花生油厂周度收购量(单位:吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      图:全国花生油厂周度收购价格对比(单位:元/市斤)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      油厂尚未恢复开工,目前处于停工状态。据中国粮油商务网,截至2月25日,国内花生油厂周度开机率为12.61%,较上周的12.61%增加0.00%,1月同期为0.00%,去年同期为61.13%。花生加工量为31500吨,较上周的31500吨增加0吨,1月同期为0吨,去年同期为144200吨。花生油厂的原料收购量为2950吨,较上周的5750吨减少2800吨,1月同期为0吨,去年同期为6100吨。年前面对高价,不少油厂选择压价收购甚至是减少收购,市场信心受到一定打压。部分油厂尚未开收,但原料米价格持续走高,油厂潜在压榨成本压力增加。关注多数油厂开工之后的收购情况,如果仍不见起色,花生价格上涨或缺乏重要支撑。

      图:2020-2023年花生油厂开机率(单位:%)

      

      数据来源:中国粮油商务网 国信期货

      图:全国花生油厂周度加工量(单位:吨)

      

      数据来源:中国粮油商务网 国信期货

      三、花生进口量或小幅恢复

      图:花生仁进口数量(单位:吨)

      

      数据来源:JCI 国信期货

      图:主要进口来源

      

      数据来源:WIND 海关总署 国信期货

      我国不仅是世界上最大的花生生产国,也是最大的花生消费国。虽然我国花生基本能满足自给自足的需要,但产量增速较缓,而全球其它国家如美国、苏丹等的花生库存非常高,进口利润也比较合适,所以我们每年会进口大量花生。进口花生主要用作压榨,最终成为花生油以及饲料。主要进口国包括:苏丹、塞内加尔、美国等。随着国内种植结构的进一步调整,近年来,我国花生进口量快速增长,2020年更是首次成为全球最大的花生进口国。

      图:其他未去壳花生进口数量,种用除外(单位:千克)

      

      数据来源:WIND 海关总署 国信期货

      图:其他去壳花生进口数量,不论是否破碎(单位:千克)

      

      数据来源:WIND 海关总署 国信期货

      今年花生进口量与2020、2021年相比出现明显下滑,一方面是因为进口价格高于国内花生米价,进口利润不太理想,油厂对进口米需求减弱;另一方面进口船期不稳定,海运费有上浮。据海关总署公布的数据,2022年12月我国进口花生仁2.44万吨,同比去年增加20.55%,环比下滑14.12%;2022年全年共进口花生仁66.41万吨,较上一年度大幅下滑33.79%。

      花生进口量的主要影响因素包括花生的价格以及进口政策。我国已经正式向巴西开放花生市场,巴西花生出口对产量的依赖度大概在50%左右,虽然稍低于苏丹、塞内加尔这两个花生出口国,但在全球花生出口中也处于较高位置,并且出口数量在逐渐增多。增加巴西这一进口源,在进口利润合适的背景下,有机会改变当前花生进口偏弱的格局。国内新作花生减产明显,价格持续偏强运行,而目前北方港口进口米苏丹精米根据质量参考10800-10900元/吨,较月初走高400-500元/吨,价格高位运行。目前虽存在一定进口利润,但已经收窄。往年2月非洲花生集中到港,部分油厂或签订进口合同,贸易商或会选择进口补充货源。需要关注进口米的到货情况。

      图:烘焙花生进口数量(单位:千克)

      

      数据来源:WIND 海关总署 国信期货

      图:花生酱进口数量(单位:千克)

      

      数据来源:WIND 海关总署 国信期货

      四、花生油价格震荡偏弱

      图:花生油、豆油、玉米油价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      图:压榨一级花生油价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      据中国粮油商务网,山东地区的花生油均价在17350元/吨,河北地区花生油均价17330元/吨,河南地区花生油均价17700元/吨,广西地区的花生油均价在17500元/吨,签单不多,价格稳定运行。花生油作为油脂中的一员,也会受到相关品种的影响。油厂集中开机压榨需等至三月底左右,当前少量油厂开小榨线按需生产,执行前期订单。目前市场观望气氛浓厚,下游仍以消化库存为主,实际成交疲软。考虑到新作减产及花生米价格仍居高位,预计花生油市场波动或有限,或将延续震荡行情。据中国粮油商务网,当前国内花生油厂周度开机率为12.61%,较上周的12.61%增加0.00%,1月同期为0.00%,去年同期为61.13%,花生加工量为31500吨。开机率及加工量均处于较低水平,这代表国内花生油厂还未全面恢复收购及开工。油厂收购意愿离不开压榨利润的考量,目前花生油市场需求偏淡,油厂压榨利润修复也需要时间。

      图:花生日度压榨利润(单位:元/吨)

      

      数据来源:卓创资讯 国信期货

      五、水产养殖淡季,花生粕成交不旺

      图:花生粕出厂价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      图:花生粕及相关粕类现货价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      花生粕方面,近十年来,我国花生粕消费维持较高水平,也几乎全部作为饲料用量进行消费。花生粕和豆粕、菜粕价格相关性很强,相较而言,与豆粕的相关度更高,花生粕可以替代豆粕的优质蛋白粕。花生粕价格的影响因素主要在于饲料养殖的需求。今年花生粕的价格偏强。主要在于一方面,饲料养殖的需求增加抬高了粕类的价格;另一方面,夏季油厂停机,花生粕供应短缺。油厂新货生产进度放缓,多等待新花生上市。油厂基本不留花生粕库存,整体库存偏空。

      据汇易网,截至2月24日,当前花生粕平均价格约4837元/吨,较月初小幅下降50元/吨。水产养殖进入传统淡季,下游备货积极性不高。油厂尚未大面积开工,而下方原料米成本端有支撑,预计短期内花生粕价格延续震荡。经过测算,花生粕与花生米价格相关度仅在70%左右,相关性不强。由此可见花生粕的行情较为独立,对花生行情的影响有限,仅作一部分参考。

      六、油料米价格季节性分析

      花生生长周期季节性明显,并且下游需求会受到重要节日备货影响,所以现货价格也带有较强的季节性特征。按往年历史统计,我国新季花生价格上涨概率较大的月份为2月、8月,下跌多发生在夏季以及新作上市后期。主要原因一方面在于,春节节日备货支撑花生短期需求,农户花生完成买货,供给偏紧张,价格有所上涨。春节过后,迎来新季花生的种植生长期,随着气温逐渐升高,人们对于花生的需求转淡,油厂夏季大多选择停工检修,收购意愿低。需求清淡,花生下跌概率较大。8月份,处在陈米供应后期,逐渐清库,旧作花生的库存处于全年偏低位置,而新米暂未上市的阶段,整个市场供应趋紧,所以价格上涨概率大。但等到10月份前后,新米开始收获并集中上市供应,多半会引发价格下跌,跌幅在10%左右。而等到新米上市一段时间过后,库存有所消化,并且后期逐渐临近“双旦”,节日效应提振花生米、花生油的消费需求,价格又会上涨。

      图:全国油料米市场价格(单位:元/吨)

      

      数据来源:WIND 国信期货

      第三部分 后市展望

      目前上货量较为有限,在减产背景之下,产地农户惜售扛价,中间商亦带有盼涨情绪,原料价格偏强运行。据卓创资主产区河南驻马店白沙花生通货米收购价格11200-11600元/吨。此外,个别油厂入市,收购价格成交理想,提振花生市场信心。

      但多数油厂开机率及加工量均处于较低水平,这代表国内花生油厂还未全面恢复收购及开工。油厂收购意愿离不开压榨利润的考量,目前原料米价格持续走高,油厂潜在压榨成本压力增加,而花生油市场需求偏淡,油厂压榨利润修复也需要时间。关注多数油厂开工之后的收购情况,如果仍不见起色,花生价格上涨或缺乏重要支撑。进口方面,目前北方港口进口米苏丹精米根据质量参考10800-10900元/吨,较月初走高400-500元/吨,价格高位运行。目前虽存在一定进口利润,但已经收窄。往年2月非洲花生集中到港,部分油厂或签订进口合同,贸易商或会选择进口补充货源。需要关注进口米的到货情况。关注油厂收购及进口情况,操作建议震荡思路对待。

      国信期货 黎静宜 覃多贵

    关键词:

    花生,花生油,国信期货

    审核:yj115 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    量化对冲私募明崚投资决议解散 在管基金均可赎回

    量化对冲私募明崚投资已于2月6日发布解散公告。公告显示,明崚投资股东会决议解散公司并成立清算组。目前,该公司全部在管基金均可正常赎回,将于全部基金清盘后,向中基...

    浙江如山汇金私募基金管理及时任法定代表人、董事长兼总经理,存在兼营与私募基金管理存在利益冲突等问题,被出具警示函

    2024年2月8日,浙江证监局公告,对浙江如山汇金私募基金管理(以下简称公司)及时任法定代表人、董事长兼总经理王涌进行了处罚。在对公司的私募业务日常监管中,发现公司存...

    新和成:公司HDI项目已正式投产,二期项目目前在筹备中

    消息,新和成(002001)02月09日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。投资者:董秘您好,春节快乐,看到公司HDI已有产品进入市场,请问下公司HDI二期和三期工程建设顺...

    中信建投武超则龙年新春寄语:预计A股有望呈现小牛市 看好三条主线

    中信建投(601066)证券研究所所长武超则在2024龙年新春寄语中表示,资本市场方面,预计A股有望呈现小牛市。2024年至少有两大因素改善,一是全球宏观流动性明显改善,二...

    早知道:2024年2月8号热点题材

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2751.63点、2820.15点,当前阻力位:2882.02点、2885.09点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    早知道:2024年2月7号热点题材

      上证指数目前处于短线反弹趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2736.33点、2751.63点,当前阻力位:2820.15点、2885.09点,由赢家江恩时间周期工具展示得...

    价值创造是什么?对企业有什么意义?如何评价企业的价值创造?

    只有那些坚持价值创造、贡献社会的企业,才能在世界经济发展的大潮中,站到时代的最前沿。价值创造是建立企业的基础,是发展企业的关键,关系到企业的生死存亡。

    夹层基金什么意思 平层基金是什么意思

     夹层基金是杠杆收购,尤其是管理层收购的一种融资来源。它在股权和债权之间提供了资金,其作用是填补在考虑了股权的资金和普通债权的资金后,收购资金仍显不足的空白。