市场观望情绪持续 玉米价格上行压力重重

　　04月25日讯，期货最新消息：时至今日，距离东北玉米深加工企业采购补贴政策结束期已不足一周的时间，且农户手中余粮不足一成、临储玉米拍卖大幕即将拉开之际，与之前积极“抢粮”情形相比其收购显得有些“不温不火”，一方面其收购价格涨势告一段落后已逐渐趋于平稳，收购数量日渐下滑，另一方面经过前期的采购，目前大部分企业库存相对充裕，且有临储玉米拍卖底价低于目前市场价的预期，其继续采购农户手中玉米的积极性明显下降，市场等待“拍卖”的气氛愈加浓厚。

　　国内玉米市场政策粮即将供应，企业采购多持观望心态，贸易商挺价惜售与出货积极心态并存，价格继续震荡。港口方面，随着产区余粮减少，北方港口晨间到货1.7万吨左右，部分贸易商为增加收购量继续提价收购。北港疏港作业需求较多，拍卖前贸易商出货积极性增加，港口库存继续下降，其中鲅鱼圈贸易余粮库存60余万吨左右。以北方港口平仓价推算，船运费45元/吨左右，按此推算广东港口到货成本1775-1795元/吨，南北即期发运倒挂35元/吨。广东港口库存补给充足，内贸玉米库存为54.2万吨，预计本周剩余到货21.2万吨，本周结转库存59万吨左右。随着北方粮源日趋紧张价格走强持续推高广东到货成本，受成本上升推动贸易商销售心态明显增强，报价普遍上调。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格略有上调。东北产区拍卖临近，囤积优质粮源贸易商挺价惜售情绪依旧明显，因其前期建立库存成本较低，利润空间较大，但因看好后期优质粮源市场，维持赌涨心态;其余囤积粮质一般的贸易商走货较为积极，出库有序，临储拍卖前或将清库，规避政策粮供应市场对价格的压制风险。华北黄淮产区拍卖日期临近，贸易商出货情绪明显提升，加之东北粮源流入华北，企业到货量有所增加，因企业备库需求，价格受到货量影响，波动较为频繁，贸易商走货价格受成本支撑，预计拍卖粮供应市场前，价格震荡为主，但市场预计5月之后临储拍卖等泄库行为将陆续启动，且当前东北贸易商利润丰厚，持有普及及较差粮质玉米的贸易商倾向拍卖前出货避险，预计近期供应或有所增加，压制当前价格涨势，关注政策粮入市时点及入市前下游需求的变动，具体价格走势持续关注拍卖等政策的确定。此外谷雨时节已过，天气预报显示至五一前后东北整体降雨量偏少、气温偏高，或不利于春耕工作的开展，此外玉米生产者补贴仍未确定具体补贴金额。

　　二、期货方面

　　4月21日CBOT-5月玉米合约收低3/4美分，结算价报每蒲式耳3.57美元。因本周美国中西部种植天气改善。

　　4月24日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1709开盘价1649元，收盘价1642元，涨7元，最高1652元，最低1636元，结算价1552元，成交量814786手，持仓1704772手，日增仓606手。

　　三、相关新闻

　　1、4月21日，大商所发布通知，自即日起，对玉米、玉米淀粉品种的指定交割仓库进行调整。其中，设立3家玉米集团交割仓库：设立瑞利控股有限公司为玉米集团交割仓库，分库为天成玉米开发有限公司，贴水100元/吨;设立雏鹰农牧集团股份有限公司为玉米集团交割仓库，分库为吉林雏鹰农牧有限公司，贴水140元/吨;设立吉林云天化农业发展有限公司为玉米集团交割仓库，分库为吉林云天化农业发展有限公司，贴水135元/吨。以上交割仓库调整事项自2017年8月1日起执行。另外，大商所还设立3家玉米指定交割仓库的延伸库区，设立黑龙江龙凤玉米开发有限公司为玉米淀粉非基准指定交割厂库，自通知发布之日起执行。

　　2、截至4月20日，东北三省一区累计收购玉米10016万吨。其中：内蒙古收购1532万吨，辽宁2267万吨，吉林2910万吨，黑龙江3308万吨。

　　3、南非作物预估委员会(CEC)下周将公布其对作物产量的第三次预估，周四公布的一项调查显示其将小幅下调夏季玉米产量预估。

　　4、土耳其国家粮食机构TMO发布一国际招标，寻购44,000吨动物饲料玉米，产地是欧盟及摩尔多瓦。

　　5、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至4月20日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收获进度达到22.6%，比前一周高出4.3个百分点。平均单产为每公顷8.84吨，收获面积为109万公顷，已收获的玉米产量为964万吨。

　　四、后市分析

　　目前玉米市场内种植户手中余粮已经见底、补贴政策即将到期，临近临储拍卖启动时点，市场的观望情绪持续，现货市场购销两淡，贸易商观望情绪浓厚，多数停收，用粮企业在静待临储玉米拍卖出库，目前市场也正处于临储玉米拍卖前的“敏感期”，价格将继续调整，5月以后临储玉米将成为市场供应主体，玉米价格主要取决于临储玉米的销售价格。展望后市，在购销两淡的背景下，玉米价格坚挺行情还能持续多久，地方与临储泄库开启时机愈发引人关注。对于东北产区而言，农民售粮接近尾声，在深加工玉米政策补贴即将到期、临储玉米拍卖即将启动的背景下，其价格涨势将告一段落，且随着拍卖玉米的投入，价格震荡波动风险同步加剧。对于华北产区而言，农户手中尚有余粮，河北、山东等地环保压力较强，加之6月新麦上市之前，市场将有集中腾仓出货现象，因此其价格上行压力重重。