水泥"天降快刀"去产能,券商大喊"多买点水泥"

　　水泥股出大事了！集体出现了“歪头鬼”。

　　先来一组K线图随意感受下。

　　台泥(341.67元/吨，0%)国际（01136）从2017年1月至今，股价走势图是这样的。

　　安徽海螺(322.31元/吨，0%)水泥（00914）是这样的。

　　华润(298.33元/吨，0%)水泥（01313）是这样的。

　　以及中国建材（03323）是这样的。

　　不仅是上述四家，除了停牌中的山水水泥(328.21元/吨，0%)（00691）外，港股中的其他水泥股都出现了“歪头鬼”。

　　据了解，此鬼乃在股价大涨时出现，会以45度歪头望向远方，嘴角微微上扬露出得意之情。如果有人能在此鬼隐身之时就看见它，日后必将赚得盆满钵满。

　　据统计，从2017年1月至5月12日，8家港股水泥股涨势喜人（如下所示），平均累计涨幅为37.64%。其中，台泥国际累计涨幅最高，达到95.03%;金隅(380元/吨，0%)股份和中材股份涨幅都在40%以上。

　　注意到，近日水泥去产能方面有了新动态。5 月 6 日，中国水泥协会联合各大龙头企业成立了中国水泥行业去产能领导小组，并在芜湖海螺集团总部召开举行了小组第一次会议。该小组拟起草去产能七个方面的政策建议。

　　上述会议释放了什么信号？水泥股又会受何影响？歪头鬼能否长存？

　　各位看官且来听听大实话。

　　部分水泥企业在2016年起死回生

　　先来简单回顾一下水泥行业近年的表现情况。根据国泰君安的调查，继2010年至2013年间新熟料产能的集中投放后，国内水泥行业一直受到产能明显过剩的影响。自2014年以来情况恶化，房地产投资的放缓加剧了产能过剩的问题，继而在 2015年出现水泥产量负增长且产能利用率仅为62%。

　　彼时，水泥企业盲目无节制的生产，导致水泥产能严重过剩，供给端出了问题。对此，水泥行业提出错峰生产，希望以此“掐”住水泥供给端无序的通口。所谓错峰生产就是指，我国北方地区冬季采暖期内，水泥企业实行全面停窑，在春季采暖结束后再开窑生产的运行机制。

　　自2014年以来，冬季错峰生产得到推广，华北（15省）的大部分熟料生产线在冬季暂停生产；此方案也于 2016 年冬季在国内其它地方执行。

　　根据国家统计局的数据显示，2016年，全国水泥产量达到24.1亿吨，同比增加2.3%。

　　国泰君安观察到，相比于2015年的水平，国内水泥库存在 2016 年期间维持在相当低的水平。这主要是因为：2016年更好的房地产投资和基建投资的加快引致了旺盛的下游需求；区域性龙头水泥企业的控产和行业自律；绝大多数小规模生产线（<2000 吨/天）已被清除出市场。

　　鉴于上述原因，2016 年旺季的水泥价格上涨。根据国泰君安的数据显示，其监测的企业加权平均每吨现金利润从 2015 年的人民币 18 元/吨提高至2016 年的人民币 30 元/吨，这把部分高现金成本的水泥企业从破产的边缘拉了回来。