港股“新三板”北上竞技 搅动资本市场目光

　　本文来自“21世纪经济报道”

　　港交所在2017年6月16日宣布拟推出港股主板及创业板之外的创新板之后，频频搅动内地资本市场关注的目光。

　　根据多家研究机构结论，创新板在职能上与内地新三板市场有所重叠，两者在上市资源方面存在竞争关系。

　　6月16日，香港交易及结算所有限公司(香港交易所)及其附属公司香港联合交易所有限公司(联交所)刊发以下两份文件，就一系列拓宽香港资本市场上市渠道及完善香港上市机制的建议方案展开咨询征求公众意见。

　　这两份文件是：一、创新板框架咨询文件;二、检讨创业板及修订《创业板规则》及《主板规则》的咨询文件。

　　据建议方案，创新板分为创新主板及创新初板，根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准。

　　创新主板将对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将只对专业投资者开放，因此上市要求会“比较宽松”。为了确保市场质素，创新板两个板块均设快速除牌机制。

　　6月21日广证恒生总经理袁季表示，此事说明香港资本市场的开放步伐越来越快，而整个中小成长企业的这种资本市场的入口越来越多，发展机遇也越来越大。

　　袁季表示，“我们看到现在有个很突出的现象就是企业多地挂牌或者是多地上市是可行的，这使得竞争的有序化或者是良性的特征也越来越明显，当然如果交易手或者是市场本身不断的提升自己在整个环境、技术、机制的等支持，会带来更积极的影响。”

　　民生证券分析师伍艳艳认为，创新板在职能上与新三板市场有所重叠， 并且在相关制度上有一定优势， 一旦推出可能将对新三板市场产生一定的冲击， 这也或将加速新三板各项制度改革的出台。

　　也有相关研究人员在研报中指出，“按照创新板的定位和上市标准，和内地的新三板有许多共通之处。两者在上市资源方面已经处于竞争关系。”

　　目前新三板分“基础层”和“创新层”外，但是政策红利一直未能落实，这也使得部分原本热情高涨的挂牌企业萌生了去意。

　　数据显示，年内至2017年6月19日，共有139家企业从新三板摘牌。接下来，6月30日有一大批企业可能因为不能及时披露2016年年报，股转公司要强制其在新三板终止挂牌。截至6月19日，有372家企业未公布2016年年报，这些企业可能将被强制摘牌。

　　与此同时，今年的港股市场表现出色。

　　新三板在线研究中心认为，创新板已经对新三板构成了极大威胁，陈睿认为，“按照港交所本次对创新板的定位，将主要吸收未有盈利的新经济公司。而根据这一特点，新三板上最有可能成为出走创新初板的企业类型莫过于TMT了。”

　　根据新三板在线研究中心的统计，新三板中涉及TMT 的企业约有1780 家，具体行业包括网络媒体、新材料、高科技、软件服务等。而相对来说这部分企业不仅代表了新经济，同时也是新三板上最优秀的群体之一。

　　不过，记者采访的多位业内人士对此持不同看法。前述基金经理认为，“类似"新三板"的创新初创板，现在还是在一个早期的设想阶段，即使推出来了，还得看推广得怎么样，我对此不乐观。

　　（编辑：肖顺兰）