中国银河:浮法玻璃价格升至高位 信义玻璃(00868)有望重估

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 智通财经APP获悉,中国银河发表研究报告称,供需情况改善,中国主要城市的平均浮法玻璃价格上涨至2014年初以来的最高水平,这将对信义玻璃(00868)等中国玻璃生产商有利。再加上市场对信义玻璃海外扩张

      智通财经APP获悉,中国银河(601881)发表研究报告称,供需情况改善,中国主要城市的平均浮法玻璃价格上涨至2014年初以来的最高水平,这将对信义玻璃(00868)等中国玻璃生产商有利。

      再加上市场对信义玻璃海外扩张的忧虑正在消褪,该行维持公司买入评级,目标价为10.13港元(基于11倍2017年市盈率,低于历史平均水平及同业平均)。该行认为,信义玻璃现时的2017年市盈率为8.9倍,预测股息收益率为5.5%,估值不高。

      浮法玻璃价格已升至三年半高位

      该行指出,浮法玻璃价格升至三年半高位,走势符合其他受需求驱动上升的商品。在2017年9月11日,中国主要城市平均浮法玻璃价格达到1,535.9元人民币/吨,是2014年初以来的最高水平,主要由于供需情况改善,这对信义玻璃等中国玻璃生产商是为正面。

      在本季,主要城市平均浮法玻璃价格对比上半年平均已上涨2.5%。由于供应紧张,东莞的浮法玻璃价格涨至2000元人民币/吨以上。该行认为,浮法玻璃价格强势反映下游需求回升,而需求部分是受到建筑活动趋稳带动。另外该行指出,玻璃行业信心指数自2017年3月初以来一直保持坚挺,这反映业内人士对近期行业前景充满信心。

      值得注意的是,该行表示,目前看不到有任何会导致浮法玻璃价格急跌的重大因素。浮法玻璃价格走势也反映,玻璃生产商能够将成本的上涨转嫁给客户。

      该行还指出,信义玻璃还以较低的成本从海外供应商取得纯碱,这将有助维持公司的盈利能力,尤其中国的纯碱价格正在上涨。

      海外扩张计划正面

      至于海外扩张计划,信义玻璃很可能将重点放在马来西亚和加拿大等国家,该行认为这两个地区的风险较为可控,有望降低投资者的忧虑。到2017年,信义玻璃的浮法玻璃产能将较2017年的530万吨增加50%。由于公司拥有专业知识和高品质的产品,公司的海外扩张计划将使公司受益于东盟、欧洲和美国对浮法玻璃的巨大需求。

      另外该行也认为,只要公司准备就绪,其将会发布扩张计划的细节。海外扩张应会提振公司的整体盈利能力。目前市场对公司的海外扩张计划过度忧虑。

      冷修期和行业整合或支持浮法玻璃价格

      冷修期和行业整合有望进一步支持浮法玻璃价格。该行认为,中国的浮法玻璃行业将于2017- 19年间进入冷修高峰期 (占总营运产能约13%),由于供需情况将转好,这对龙头企业是正面的。

      另外该行指出,浮法玻璃行业有可能迎来新一轮整合(自华尔润在2015年倒下后,行业进入了上升周期),该整合由其他浮法玻璃生产商带领。信义玻璃作为行业龙头之一,将是行业整合的主要受益者之一。

      非浮法玻璃业务开始复苏

      非浮法玻璃业务于2017年下半年开始复苏。该行预期公司的汽车玻璃业务将于2017年下半年复苏,因为分拆信义香港(08328)及巴西反倾销案件的影响已消褪。

      另外,近期汇率走势对公司有利,加上公司致力挑选更优质的项目,都将支持公司的建筑玻璃业务恢复增长。此外,光伏玻璃价格趋稳,将提振市场对信义光能的投资情绪,这对信义玻璃也是间接的正面因素。在多只受惠需求上升的商品股龙头中,信义玻璃的表现相对落后。

    关键词:

    玻璃,该行,公司,价格,信义

    审核:fengwei 编辑:admin

    免责声明:

    1、凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2.本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 独家
    • 娱乐

    青岛上合组织峰会倒计时 把握两大主线投资机会

    据互联网报道,上海合作组织青岛峰会将于6月9日至10日举行,是继2012年北京峰会后上合组织再次回到中国。以跻身峰会城市之列的契机,青岛的国际知名度和对外合作水平将大...

    供求两端支撑 纯碱二季度盈利改善可期

    据互联网报道,2018年以来,国内已有5条玻璃生产线复产,后期还有湖北三峡、湖北明弘及南宁浮法玻璃搬迁线等多条生产线存点火预期。就二季度而言,平板玻璃、氧化铝、合...

    A股上市银行高管2017年薪排名:招行行长田惠宇税前522万居首

    随着上市银行2017年年报披露完毕,银行高管年薪情况也随之揭晓。经济观察网记者对26家A股上市银行年报高管薪酬一栏统计发现,2017年银行业最高年薪被招行行长田惠宇以税...

    日本获2000亿RQFII额度 外资即将加码A股?北上资金、QFII最爱这些股(名单)

    A股正式“入摩”在即,外资布局A股也正在快马加鞭。新华社消息,中国同意给予日方人民币合格境外投资者(RQFII)2000亿元人民币的配额。此前日本就积极寻求被纳入RQFII项目...

    早知道:2018年04月4号热点概念与题材前瞻【附股】

      今日大盘跳空下跌0.84%,创业板最弱。权重仅券商未跌,煤炭 、钢铁 、石油和有色等板块领跌。次新+、医药等生物科技、页岩气 和海南 本地股等领涨题材,国产软件 、...

    早知道:2018年03月14号热点概念与题材前瞻【附股】

    依据赢家江恩系统分析:大盘周二低开缩量下跌,深市几大指数呈现弱势震荡格局,创业板盘中上攻最终失败结束。板块方面,权重仅银行小涨,保险、酿酒、券商和医药领跌;题材...

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》