从腾讯三季度大赚看未来A股投资趋势

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 证券时报记者付建利在香港上市的腾讯控股昨日披露的三季度业绩显示,公司第三季度实现营业收入652.1亿元,净利180.06亿元,分别同比增长61%、69%;每股盈利1.91元。腾讯如此亮丽的业绩,无疑让

      证券时报记者 付建利

      在香港上市的腾讯控股昨日披露的三季度业绩显示,公司第三季度实现营业收入652.1亿元,净利180.06亿元,分别同比增长61%、69%;每股盈利1.91元。腾讯如此亮丽的业绩,无疑让众多企业无比艳羡,也让腾讯控股的投资者喜上眉梢。其实,腾讯、阿里巴巴这些巨无霸的互联网企业,他们的业绩基数已经相当高了,但业绩增速却维持在高速档位,这其中反映了互联网经济的一个典型特征,也折射出未来A股的投资趋势

      BAT等互联网巨无霸企业的业绩维持在50%以上的高速增长,让众多拼死保持业绩不下滑的传统企业“羡慕嫉妒恨”,也让众多创业型企业感到超越巨人的希望越来越渺茫。以腾讯来说,第三季度的净利达到180亿元,而增速却维持在60%以上,如以能维持如此的增速,未来巨无霸只会更加“巨无霸”。有不少市场人士甚至担心,这些互联网企业体量大且业绩高增长,会不会形成互联网时代的垄断?传统企业还有没有活路?

      其实,互联网行业的一个首要游戏规则,就是赢家通吃。这个行业甚至不允许老二、老三的存在。如果不能成为老大,要么被收购,要么慢慢消失掉。互联网行业已经度过了流量分发、争相圈地的初级阶段,在目前这个阶段,乃至今后相当长时间内,互联网和移动互联网行业越来越呈现出强者愈强的马太效应。论行业集中度谁最高?非互联网莫属。

      互联网行业的这种特征,其实也越来越明显地体现在传统行业。家电、汽车、煤炭、钢铁、有色等,这些传统行业在经过多年竞争、并购重组和供给侧结构性改革之后,每一个行业的集中度都大幅提升,小的企业要么被淘汰,要么被大企业收购兼并,这就带来一种现象:中小企业苦苦挣扎,业绩能够保持不下滑就谢天谢地了,而大企业的业绩虽然基数已经很大,但还是能维持高增长,行业“强者愈强”的特征越来越彰显。

      明白了这一点,就不难理解,为什么今年以来白马股成为A股市场的绝对领涨龙头。美的电器、格力电器(000651) (000651,股吧)、上汽集团(600104) (600104,股吧)、恒瑞医药(600276) (600276,股吧)、华友钴业(603799)(603799,股吧)等传统行业龙头持续大涨,除了估值优势之外,更重要的是这些传统行业的集中度越来越高,能够保持业绩高增长的,大多是极少数龙头企业。

      正因为这些龙头企业业绩高增长,又具有估值优势,所以今年涨势如虹;同时,因为这些龙头是“极少数”,所以今年的A股市场虽然被人称为牛市,但上涨的股票仍然是少数,以至于中小投资者还是很难赚到钱,上一轮牛市普涨的格局不再,以至于有人惊呼:我们遇到了假牛市。

      这种现象的背后,是中国经济的结构性变化,尤其是传统行业的集中度早已度过了“草莽时期”,当行业集中度极大地提高之后,真正能够给投资者带来持续回报的,只能是极少数优质龙头企业。这种局面,尤其是对于传统行业的投资,A股市场大概率会在相当长一段时间内维持面。投资者正迎来一个各个行业的行业集中度飞速提升的时代,寻找各个行业的极少数龙头企业,可能正是投资者需要面对的最大命题。

      回到这篇文章的开头,腾讯这么大的体量了,未来如何保持业绩高速增长?最新的三季度业绩显示,公司报告期内业绩增长主要受智能手机游戏、个人电脑游戏、支付相关服务、数字内容订购及销售,以及网络广告所推动。毫无疑问,腾讯现在最大收入来源仍然是游戏业务,但随着腾讯在金融等领域多年的深耕细作,尤其是微信高黏性之后的支付场景越来越多元化,腾讯未来的业绩增长蓝海不少。而就行业竞争来说,无论在支付,还是人工智能等众多领域,BAT等互联网巨头企业厮杀都很激烈,加上腾讯等互联网巨头的企业内部优胜劣汰的机制也非常明显。因此,互联网的商业世界,仍然值得投资者去努力挖掘大机会。

    关键词:

    行业,业绩,互联网,企业,腾讯

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