易方达陈宏初教你三招南下港股“擒牛”

　　⊙记者 王彭 朱文彬 ○编辑 于勇

　　去年在全球股市独占鳌头的港股市场，今年依然“牛蹄翻飞”。恒指不仅一举突破11年前的高位31958.41点，且仍在不断刷新历史新高。与此同时，伴随内地及海外资金大量涌入，港股日成交额也从去年的1300亿港元上升至1800亿港元。在投资情绪日益火热的背景下，港股究竟还能涨多高？

　　易方达基金国际投资部总经理陈宏初给出了自己的答案：“我们持续看好港股中长期投资机会。”他表示，今年的港股市场仍有望向好，周期、金融、互联网、医疗、消费等多个领域都值得重点关注。

　　持续看好港股中长期投资机会

　　2017年，在盈利提升和估值修复双轮驱动下，恒生指数涨幅高达35.99%。

　　“与A股市场、海外新兴市场和发达市场相比，港股仍是全球范围内相对便宜的市场。”在陈宏初看来，未来港股由资金面增量驱动的逻辑也很清晰。一方面，全球经济步入复苏阶段，自2017年以来，全球主要经济体集体呈现经济扩张态势，这有利于资金流入全球新兴市场，港股市场作为其中非常重要的一个市场，能吸引到大量资金涌入。另一方面，内地资金借道港股通持续南下，但目前内地及海外投资者对港股的配置比例仍处于较低水平，未来还有很大提升空间。

　　“去年恒生指数成分股的企业盈利增长达到26%，今年的盈利增速预计达到15%，这都是推动港股继续走牛的重要因素。”陈宏初表示。此外，他还认为，一系列制度变革，例如启动H股全流通试点、允许同股不同权公司赴港上市、引入新股通等，也将为港股市场带来积极影响，进一步拉动市场上涨。

　　谈及今年的市场格局，陈宏初认为，去年港股结构牛风格明显，金融、地产、腾讯控股等大盘权重蓝筹股领涨，而恒生中小型股则表现偏弱。但今年市场热点有望全面向好，周期、金融、互联网、医疗、消费等多个领域均蕴含投资机会。

　　如何南下港股“擒牛”

　　面对港股崛起，内地投资者显然不想错过分享的机会。据统计，沪港通南下资金净买入量于今年1月22日达48.66亿港元，创历史新高；深港通南下资金净买入量于1月23日达22.7亿港元，为历史第二大量。种种迹象表明，港股正成为内地投资者愈加重视的投资标的。

　　对于普通投资者如何南下“擒牛”，陈宏初建议：首先，可投资含金量高的港股基金。有的产品港股占比过低，涨幅自然会大幅落后于恒指和同类基金。但即将在3月5日发行的易方达港股通红利基金，其非现金基金资产中不低于80%的资产将投资于港股通股票中的红利股，有利于分享港股牛市行情。

　　其次，大部分个人投资者在买入股票时，往往会抱着“赚快钱”或“一夜暴富”的想法。对此，陈宏初认为，作为一个国际化成熟市场，港股长期走势较为稳定，且股价涨跌与企业盈利变化密切相关，很难受到短期因素干扰，值得中长期投资。

　　同时，在很多投资者的印象中，包括港股在内的海外市场有一个特有的现象，即“做空”，尤其是一些经营状况不理想的中小盘股，往往会由于自身财务问题而成为做空机构的“猎物”，导致股价在短期内大幅下跌。此外，港股市场上的众多“仙股”、“老千股”，也存在极大的投资风险。

　　“建议个人投资者通过一些研究实力雄厚、历史业绩优秀的专业机构投资港股，因为与散户为主的A股市场不同，港股是一个机构博弈的市场，对个人投资者的专业知识和投资经验都有更高的要求。”陈宏初表示。

　　对普通投资者而言，想抓住港股的牛市机会，认购沪港深基金更为合适。即将发行的易方达港股通红利基金，不仅能利用港股与A股市场巨大的估值差异，挖掘持续分红记录较好、盈利增长稳健的公司，更重要的是背后的投资团队长期扎根港股市场，深度了解港股市场和A股市场的优势和差异。

　　同时，易方达基金的国际投资团队人员储备充足，深耕香港本地市场。据了解，近40人的精英团队中有近一半人员专职于港股的投资和研究。作为与全球股市高度相关的市场，港股的一举一动会受到国际环境的影响，而易方达国际投资团队中也吸纳了来自海外市场的基金经理，为港股研究提供更好的支持。