港交所“同股不同权”新政最快月底施行

　　港交所早前称，新例生效后即可接受上市申请，即有意上市的公司，最快可在4月30日递交申请。 　　4月20日，据香港媒体报道，港交所行政总裁李小加表示，同股不同权咨询结果将在下周公布，新例将在随后的星期一生效。港交所早前称，新例生效后即可接受上市申请，即有意上市的公司，最快可在4月30日递交申请。

　　另据香港电台消息，李小加指出，小米、沙特阿美、蚂蚁金服都会来港上市，对此有信心。

　　天风证券此前发布研报认为，港交所改革上市规则执行坚决，同股不同权将吸引更多内地以及国际的新经济公司赴港上市，拓宽港股市场的资金来源，带动IPO筹资额大幅上升，港股市场“洼地”将焕发新生。

　　“同股不同权”时间提前

　　此前，李小加在1月份表示，争取春节以后港交所能够把最新上市规则的细则做出来，在经历6至8周的咨询后，希望能在6月初公布所有具体细则，6月底接受首批三类新经济公司上市申请。而最新表态明显比这一时间提前。

　　而内地热议的中概股通过CDR(中国存托凭证)方式回归A股也在紧锣密鼓地推进。3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》，同时证监会就《修改首次公开发行股票并上市管理办法》公开征求意见，意见反馈截止时间为4月30日。此前有消息人士称，第一批公司可能最早在年中发行CDR。

　　李小加表示，有些公司或先选择以 CDR 回 A 再来港上市，强调港交所作为监管者不能选择哪些公司来港上市，是公司自己的选择。他澄清，港交所并没有试点企业。

　　对于内地“新三板+H”模式，李小加表示，新三板有自己的上市规则，并没有要求要在新三板退市才能到香港上市，只要符合香港的上市规则，若企业在新三板上市后再到港上市也会欢迎。他还强调，并没有存在任何特别通道，未来会继续与新三板合作及沟通。

　　瞄准新经济公司

　　据了解，香港联交所早在2017年12月15日便宣布，在主板上市规则中新增“有关尚未有收入的生物科技公司和采用‘不同投票权架构’的新经济公司来港上市的规则框架”两个章节。

　　而从开始讨论到最终推动“同股不同权”政策落地，更是经历大半年的实质性探索。 　　根据港交所此前公布的《新兴及创新产业公司上市制度》第二轮市场咨询方案，此次改革意在将三类公司纳入上市体系：不同投票权架构的新兴及创新产业发行人，即同股不同权架构公司;尚未盈利/未有收入的生物科技发行人;在海外上市企业到港进行第二上市申请。

　　港股历史上，双重股权结构曾经风靡一时。但随着AB股带来的企业管理乱象，香港证监会正式废除AB股制度。此后“同股同权”一度被视作香港金融界的核心价值观。2014年，阿里巴巴最终选择赴美上市，正是由于其“合伙人制度”属同股不同权，不符合港交所政策。

　　随着新经济的蓬勃发展，2017年众多内地科技公司赴港上市。最近，蚂蚁金服、陆金所、小米等多家内地“独角兽”相继准备上市，并与港交所传出“绯闻”。而随着“同股不同权”政策出台，有望解决科技企业赴港上市谋求发展与资本的后顾之忧。

　　(国际金融报见习记者 刘新余)