老铁：小米应该对标联想、腾讯还是苹果？

　　老铁

　　小米以1000亿美元估值将在香港上市，有望成为香港有史以来最大规模的IPO项目。但业内外似乎更关心该估值的科学程度，毕竟作为公众普遍熟悉的硬件厂商，联想也就100亿美元左右。

　　《华尔街日报(博客,微博)》甚至有观点认为，小米若以硬件厂商为参照，市值最多100亿美元，即便以腾讯和阿里为代表的互联网企业为参照，市值也最多到500亿美元。

　　在笔者看来，将小米与联想或者腾讯对标都是不准确的，应该将参照物设定为苹果。

　　小米在创立之初是坚定的苹果粉，雷军本人也有“雷布斯”之称，因此认真对比这两家企业我们会发现一定的共通性。

　　根据苹果第一季度财报，笔者整理了苹果的营收占比，其中，iPhone、ipad、Mac、Apple Watch、AirPods等硬件产品的销售占营收比例接近90%，说苹果是一家硬件销售驱动型公司是毫不为过的。根据小米招股书，我们发现，其硬件销售占比也在90%以上。硬件销售堪称两家公司的生命线。

　　但其中亦有所不同，苹果第一季度利润达到138.2亿美元，利润率为22.6%，净利润较去年增长了25%，苹果的硬件销售仍然保持着较高的毛利率。