摩根士丹利：小米公允估值在4162亿元至5443亿元之间

　　6月12日消息，据彭博社报道，中国连续创业企业家雷军总是被拿来与苹果公司已故联合创始人史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs）相提并论。现在，分析师们表示，他所打造的智能手机巨头小米的估值未来可能会比苹果公司高出一倍。

　　 　　摩根士丹利的一项研究显示，随着市场份额增加和增长速度加快，小米的股价理应高过其他全球手机品牌。

　　摩根士丹利本周在一份报告中写道，小米的公允估值在650亿美元（约合4162亿元）至850亿美元（约合5443亿元）之间。按照2019年调整后的预期收益计算，该公司的市盈率为27至34倍。

　　彭博社汇编的数据显示，按照2019年调整后的预期收益计算，苹果的市盈率为14.5倍。从这个角度来看，小米的市盈率大约是苹果的两倍。

　　摩根士丹利表示，小米的市盈率也应高于Fitbit和GoPro等智能硬件制造商，以及包括阿里巴巴和百度在内的国内大型互联网公司。

　　据知情人士透露，小米计划筹集约100亿美元（约合640亿元）资金。该公司正考虑从香港IPO中筹集一半左右的资金，另一半资金将通过内地IPO筹集。

　　出货量上升

　　摩根大通分析师在另一份报告中写道，考虑到2020年以后现金流的强劲增长，小米的估值可能高达920亿美元（约合5891亿元）。

　　里昂证券的数据显示，该公司成功的基础是在提供高利润率服务的同时，以低价提供“世界一流的产品”。

　　里昂证券估计，小米今年可能会将其智能手机出货量提高42%，达1.3亿部。

　　里昂证券的分析师在一份研究报告中写道，小米2019年的出货量可能进一步增加至1.79亿部，2020年将增加至2.186亿部。这一数字与苹果在最近一个财年里售出的2.168亿部iPhone差不多。

　　高盛集团分析师在报告中写道，小米已成为中国约1亿用户的门户，这些用户通过一系列在线服务实现盈利。

　　作为小米IPO的赞助商之一，高盛的分析师给了小米700亿美元（约合4482亿元）至860亿美元（约合5506亿元）的预期股权估值区间。高盛表示，这相当于其2019年经调整后净利润预期的26倍至32倍。

　　服务营收

　　高盛在报告中写道：“小米整合了互联网用户体验和硬件，提供了无与伦比的用户体验。该公司的硬件产生流量、软件搭建平台、互联网服务产生营收和利润。”

　　小米在智能手机行业趋于平稳的时候进入市场，那时手机更换周期正在延长，即便成熟的市场也在接近饱和。小米试图通过增加利润率更高的服务来获得收入。

　　里昂证券、高盛和摩根士丹利是小米在香港上市的联合保荐人。

　　知情人士表示，瑞士信贷集团、德意志银行、摩根大通以及6家中资银行也在协助安排此次股票发行。