华兴资本控股获股东及管理层持续增持,高盛给出目标价39港元

    来源: 互联网 作者:佚名

    摘要: 10月31日,高盛首次向业内发布了华兴资本控股(HK.1911)研究报告。基于华兴长期的增长潜力,报告给予华兴资本控股买入评级,同时将华兴未来一年的目标价设定为39港元,较华兴10月31日收盘价有14

      10月31日,高盛首次向业内发布了华兴资本控股(HK.1911)研究报告。基于华兴长期的增长潜力,报告给予华兴资本控股买入评级,同时将华兴未来一年的目标价设定为39港元,较华兴10月31日收盘价有145%的上涨空间。

      在10月26日早开盘前,公司发布公告称拟投入不超4亿港元进行股票回购。公告显示,股份回购计划的时间从10月26日到下届股东周年大会,预计于2019年3月结束。据港交所权益资料显示,华兴资本控股获董事长兼首席执行官包凡及创始团队于10月26日及10月29日增持,两日每股平均价分别为15.2603及15.4066港元,26日增持29.7万股,29日增持14.9万股,共涉及资金约700万港元。同时,老股东成为资本也大手笔增持161万余股,显示出管理团队及股东均对公司长期增长及发展策略充满信心。受信心提振影响,华兴股价近日一直在逆势走高。

      高盛的研究报告将华兴的服务体系进行了拆分,给出了详细的驱动因素分析——重点关注财务顾问费收入,基金的管理费和投资的附带权益收益(Carry),当然还有成本效率的提升。

      高盛预测,华兴2019年收入中,投资银行收入占到60%、投资管理收入占到25%,华菁的收入占15%。放眼更长远的时期,高盛预测华兴在2017-2023年调整后税后净利润的CAGR(年复合增长率)为41%。

      如何得出这个数字?高盛计算,主要驱动因素是华兴的三大业务分部的收入预计可以实现35%的年复合增长率,此外还需要加上成本管理带来的效率提升。

      高盛基于SOTP(分类加总估值法)给出的目标价是39港元,意味着有155%的上行空间。高盛认为,华兴对标中金的市盈率并不合理,因为华兴是“轻资产”的商业模式,而且2017 - 2020年的预测盈利增长比中金更快。即便是对标中金的目标价和市盈率对近期估值,高盛计算,华兴仍然有57%-77%的上行空间。

      高盛报告认为,股价走高的主要催化剂可能是接下来的财务业绩报告、华菁证券拿到更多牌照、公司的回购计划。9月底发布的中期报告显示,2018年上半年华兴资本的多项业绩指标都实现三位数增长:收入同比增长100%,经调整净利润同比增长161%,投资银行、投资管理、华菁证券收入分别同比增长100.3%、96.9%、105.1%,投资银行、投资管理经营利润率提升分别超过10%和23%。

      此前已经有媒体分析当前股价已经偏离公司实际价值,华兴资本上市前多家投行给的一致估值均超过20亿美元。报告中,高盛给出的最新估值是27.23亿美元,远远高于公司目前市值,可以说上升空间很大。

      高盛对华兴的定位——“A proxy for China’s new economy”,这意味着把华兴当成中国新经济的代言人和风向标。事实上,华兴的服务在中国新经济领域确实有很高的影响和品牌识别度,其客户横跨科技、媒体、电商、医疗、文娱等等领域。考虑到不同行业的周期不同,这也证明了华兴的抗风险能力。

      对于二级市场短期的困难和长期机遇的抉择,高盛认为,由于国内流动性收紧,一级市场融资压力不小,可能预示着短期经营环境的困难。但考虑到政府支持、消费需求和技术创新,高盛相信新经济仍然具备长期增长空间和发展优势。

    关键词:

    增长,10,报告,收入,资本

    审核:yj127 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    报告:2024年主观私募基金经理最关注美债利率走向

    1月27日,在第十八届中国私募基金风云榜颁奖盛典上,朝阳永续基金研究院发布《2023年度私募行业报告》。报告显示,经过近十年的高速扩张,2023年私募行业开始进入出清风...

    中基协:2023年12月末存续私募基金规模20.58万亿元

    1月26日晚,中国证券投资基金业协会(以下简称“中基协”)发布的2023年12月份《私募基金管理人登记及产品备案月报》显示,2023年12月份,在中基协资产管理业务综合报送平...

    沪深交易所:暂停战略投资者 在承诺的持有期限内出借获配股票

    ●本报记者黄一灵黄灵灵1月28日,沪深交易所均发布关于暂停战略投资者在承诺的持有期限内出借获配股票的通知,称为进一步优化融券制度,经中国证监会批准,沪深交易所决...

    证监会今起全面暂停限售股出借

    据中国证监会1月28日发布的消息,证监会进一步优化了融券机制,一是全面暂停限售股出借,二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。因...

    早知道:2024年1月26号热点题材 夜晚也能发电

    上证指数目前处于短线上涨趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2882.02点、2885.09点,当前阻力位:2934.1点、3018.56点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2024年1月25号热点题材

    上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:2751.63点、2820.15点,当前阻力位:2882.02点、2885.09点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:下一...

    什么叫股市熔断机制?熔断是什么意思?

    我们可能在股票市场上已经听说过,关于股市熔断的事情,但是有些朋友只是听说过,但是并不是很清楚这其中都有什么,所以今天我们就来说说什么叫股市熔断机制,以及股市熔...

    拉尾盘说明什么?拉尾盘和砸尾盘有什么区别?

    尾盘拉升是指股价在即将收盘时突然上涨的情况。尾盘是股市即将结束的信号。尾盘不仅是当日长短方较量的总结,也是决定第二天开局的关键因素。那拉尾盘说明什么呢?

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》