野村：下调石药及三生制药目标价 吁投资者静观其变

　　互联网2月11日丨野村发表报告指，中国去年成立国家医疗保障局及开展药品集中采购计划，代表内地开始药品定价改革，预料在今明两年发布的一系列政策，或会针对更广泛的药品。在新规定下，该行预计政策的一致性及执行力将是前所未有，主要由于内地最高领导人强烈推动改革；有关权力将主要集中在国家医疗保障局；以及社会医疗保险的融资日益紧张。

　　该行表示，自去年10月中国政府公布集中采购计划报价后，对内地医药行业看法更为审慎。而集中采购竞标结果在去年12月18日公布，有关药品平均降价逾50%，预期未来药品集中采购将有三个主要趋势，包括未通过生物等效性测试的药物将逐渐失去市场份额；在集中采购计划内的省份将首先应用价格联动；以及下一轮集中采购将针对更多已通过生物等效性测试，而且药品有相似降价幅度。

　　野村呼吁投资者静观其变，预期未来超过三分之二的内地仿制药制造商将退出市场，而余下的药企或会选择成本控制模式、差异化及转型为委托制造商(CMO)等策略。该行下调石药(01093.HK) 股份目标价，由22港元降至17.1港元，评级维持“买入”。三生制药(01530.HK) 目标价亦由12.3港元降至12港元，评级维持“中性”。由于中生制药(01177.HK) ?最受负面政策影响，野村最不推荐该股，股份目标价保持4.7港元，并维持“减性”评级。