艾德证券期货：香港隔夜拆借利率回落，港股短线有望止跌

　　隔夜外盘市场表现平稳，市场预期美联储7月降息25个基点基本板上钉钉，不会有太大的变化，在宣布降息之前市场应该偏向多头走势，近几个交易日港股大幅调整主要是来自于A股的压力，本周国内市场新上市的公司数量创出新高，导致资金情绪涣散，A股大幅下挫拖累近期港股出现近千点跌幅，昨日A股收十字星短线有企稳反弹的可能，预计恒指将在28000附近出现反弹。

　　内地市场表现：周二，A股三大股指收盘涨跌互现，其中沪指下跌0.17%，收报2928.23点；深成指上涨0.14%，收报9198.79点；创业板指上涨0.74%，收报1517.79点。市场成交量大幅萎缩，两市合计成交仅有3517亿元，行业板块涨跌互现。

　　科创板对标公司近期有所异动，科创概念午后持续大涨，三超新材、岱勒新材、【扬帆新材(300637)、股吧】等近10股涨停；白酒板块异动，龙头酒鬼酒涨停；个股方面，新城控股收盘跌8.9%，巨量成交超80亿元冠绝市场，远超排名第二中国平安的48.9亿元，其中主力出逃逾20亿元。

　　欧美市场表现：美股涨跌不一，截至收盘，道指跌0.08%报26783.49点，标普500涨0.12%报2979.63点，纳指涨0.54%报8141.73点。美国大型科技股多数收涨，苹果涨0.61%，亚马逊涨1.84%，奈飞涨1%，谷歌涨0.67%，Facebook涨1.76%，微软跌0.37%。

　　中概股收盘涨跌不一，阿里巴巴涨0.21%，京东涨0.59%，百度涨1.41%；趣头条涨11.72%，泰克飞石涨11.52%，蔚来汽车涨5.73%；敦信金融跌12.44%，盛世乐居跌10.37%，蘑菇街跌6.69%。

　　欧洲主要股指收跌，法国巴黎股市CAC40指数报收于5572.10点，比前一交易日下跌17.09点，跌幅为0.31%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12436.55点，比前一交易日下跌106.96点，跌幅为0.85%。伦敦金融时报100种股票平均价格指数9日报收于7536.47点，比前一交易日下跌12.80点，跌幅为0.17%

　　香港市场表现：周二，今日早盘，恒指低开低走，跌幅不断扩大。午后恒指窄幅震荡，截至收盘，港股恒指跌0.76%，报28116.28点；国企指数跌0.7%，报10650.73点，红筹指数跌0.78%，报4413.79点。大市成交703.2亿港元，港股通(沪)净流入8.17亿，港股通(深)净流入7.18亿。

　　蓝筹股中，吉利中期业绩预警，7月8日，吉利汽车(00175.HK)发布2019年上半年盈利预警公告，与2018年同期的66.7亿元净利相比，预计今年净利将减少40%左右，吉利汽车（00175.HK）跌3.78%，报11.70港元。

　　体育板块逆势上涨，表现较好，李宁（02331.HK）涨1.76%，中国动向（03818.HK）涨1.01%，特步国际（01368.HK）涨0.65%，安踏体育（02020.HK）涨0.2%

　　个股点评：中银航空租赁（02855.HK）

　　公司业绩稳步提升，股价走势上升趋势良好

　　中银航空租赁是亚洲最大的飞机租赁公司。公司的主要客户为航空公司和飞机投资者，主营业务包括经营性租赁、购机回租和第三方资产管理服务。公司的商业模式是通过向飞机制造商（波音、空客等）购买飞机然后租赁给航空公司等客户群体的方式收取租金费用。

　　经营状况：2018年年报显示，公司的盈利能力再创新高，公司营收同比增长23%，2018年总收入17.26亿美元，税前利润增长24%至6.85亿美元，税后利润达6.20亿美元。主要受益于：1）自有机队扩充至303架，飞机账面净值达到149.6亿美元。2）净租赁收益率8.3%，继续保持稳定。3）由于PDP业务增长，交机前付款0.66亿美元，同比增长206%，带动利息及手续费收入同比增长173%，以上是超出预期的主要原因。

　　财务数据：经营收入及其他收入总额同比增长23%至17.26亿美元，税前利润为6.85亿美元，同比增长24%，而税后净利润为6.20亿美元，每股收益为0.89美元及每股净资产为6.05美元，截至2018年12月31日，资产总额为180亿美元，同比增长14%，募集新资金27亿美元，年末资本负债率为3.0倍，保持强大流动性，截至2018年12月31日，现金及短期存款总额为2.43亿美元，未提取已承诺贷款授信为36亿美元，航空公司客户的现金收款率为100%。

　　作者：艾德证券期货研究部