港股恒生指数收涨0.31% 医药板块大幅走高

　　7月10日，周三恒生指数小幅高开，此后窄幅震荡。截至收盘，港股恒指涨0.31%，报28204.69点；国企指数涨0.48%，报10701.92点。红筹指数涨0.96%，报4455.36点。

　　医药股大幅走高，其中，【复星医药(600196)、股吧】涨4.73%，石药集团涨4.1%，华润医药、中国中药涨4%。上海银杏环球资本首席投资官张峰分析表示，6月初至7月初，医药板块持续反弹，医药指数区间反弹幅度一度超过10%并超越主要股指的同期涨幅。很多医药公司经受住了第一轮带量采购的考验，今年业绩增长仍然比较稳健，显着超过了年初时悲观预期。

　　物业股集体大涨，中海物业涨7.23%，碧桂园服务涨4.23%，彩生活服务涨4.19%。

　　展望后市，对于能否“七翻身”，多数机构表示乐观。今年以来，多国央行已经重启降息之门，而市场相信美联储也将很快拉开降息序幕，全球流动性宽松预期愈发明显，对全球股市有利。有分析称，目前港股市盈率低于全球其他主要股市的估值水平，也低于自身近十年的平均水平，处于历史低位，估值洼地效应凸显并可能吸引全球资金的持续注入，同时来自内地的南下资金也有望持续增加。

　　渤海证券研报指出，纵向比较来看，港股PE(TTM)目前为11.2倍，而2010年以来的历史均值约为11.5倍；PB目前为1.26倍，而2010年以来的历史均值为1.4倍。横向来看，与全球市场比较，港股PE、PB均相对较低。

　　该机构指出，目前美国经济存在下行压力，降息预期升温，如果美元指数走弱，将利好新兴市场及港股。恒指PB-ROE匹配度较高，港股今年处于盘整蓄势阶段。判断港股处于第十轮牛市初期，等待流动性继续宽松和盈利探底回升，对后世展望持乐观态度；投资策略方面，按照历史经验，“高股息策略”依然凑效。

　　长城基金基金经理曲少杰分析称，从全球配置的角度来看，美国的经济周期当前是一个从高点下降的过程，而中国经济增速从全球看仍是“一枝独秀”，考虑到权益资本收益率的情况，部分欧美资金会“西水东进”。A股和与之密切相关的港股有望凭借低估值迎来投资机遇。

　　英皇证券研究总监陈锦兴表示，进入下半年，港股还要继续跨越多层“忧虑之墙”，其前景仍然不太明朗，但走出困局的机会依然存在。随着重磅巨头阿里巴巴“重返”香港市场，加上新经济及生物科技股正在逐渐形成核心板块，港股的增长元素将会更多，估值长期低迷的状况也有望突破。

　　【广发证券(000776)、股吧】发布的2019年港股中期策略展望报告认为，港股市场中长线资金面仍有“源头活水”。首先是人民币汇率波动、AH股高溢价效应下，“北水”资金南下动力增强；其次是对于外资而言，恒指目前股息率接近4%，已重现配置价值。报告认为，仅从下半年来看，港股的流动性环境也不会更差。尽管美元短期仍保持强势，但美联储宽松预期增强，叠加欧元贬值后的刺激效应，美元下半年或现向下拐点；另外，人民币汇率虽然出现波动，但基本面压力有限。

　　广发证券提示了三条“确定性”主线：一是经济和通胀主线，关注消费(食品、运动服饰、地产、汽车)、医疗、保险、博彩；二是应对“逆全球化”以及自主可控主线，关注港股科技龙头；三是波动率上升时的安全主线，关注港股中的高股息率蓝筹个股。

　　光大证券下半年港股投资策略则认为，恒指波动区间为25000点-32000点，建议寻找中小防御性标的，在CPI抬头而PPI预计继续回落的背景下，港股市场的设备类、交通运输类和终端消费品制造类行业将有望受益。

　　（文章来源：东方财富证券研究所）