港股盘前 | 百威搁置上市港股震荡，外资来港上市对港交所影响几何？

　　各位早晨，上星期跟大家提到，在市场对美国联储局在７月份减息的憧憬下，美股短期仍处于蜜月期阶段。

　　昨日美股继续在无特别消息（花旗业绩胜市场预期但对股价支持有限）的影响下继续破顶，唯在市场对减息仍存一定分歧，投资者皆倾向观望为主。

　　道指昨晚全日高低位波幅不足１００点，在尾市推动下升２７点报２７３５９点。

　　港股方面，受到百威亚太（１８７６）搁置上市及市传阿里巴巴集资额减半的影响，昨日港股曾一度下挫近４００点，低见２８０７１点水平。

　　唯在内地公布理想数据的支持下（第二季ＧＤＰ增长６。２％，合乎预期；６月工业增加值增６。３％，优于预期），Ａ股转跌为升并带动港股向上。

　　最终港股以接近全日高位２８５５４点收市，升８３点。成交量则维持于７００多亿水平。

　　现时港股未见有明显方向，向下在２８０００点有一定支持（但个人仍以２７５００点为较重要支持所在），但又未见有足够动力（成交）支持指数企于２８６００点之上。

　　港股能否有进一步上扬的动力，很大程度仍视乎Ａ股的走势。早前因新股百威亚太而被锁定的资金，将在明天或之前退回给申请人，有机会为市场带来短线的助力。

　　大型新股搁置上市，见到不少人都因此建议抛售甚至沽空港交所（３８８）。

　　由于个人一向视此股为长线投资对象（次次也是以股代息），当然不会因此而沽售，但仍想表达一下个人的看法。

　　搁置上市的原因，市场流传了不少版本。但最为市场所接纳的，应该是由于公司估值过高，大户压价（威胁抽飞）所致。

　　虽然其集资额甚为庞大，但由于上市时未有引入基础投资者，这令到机构投资者有机可乘，想以压价的方式取得平货（到底其招股价是否偏高因人而异，我认为是高但不算太过份）。

　　本身百威上市集资的资金是用作偿还母公司债务，这限制了百威订价的底线（这种一次的现金流可一不可再）。在最终双方无法取得共识下就出现了一拍两散的结果。

　　如果是由于估值问题，那应视作个别例子，而今次公司搁置上市对港交所亦影响有限（当然还视乎接下来大行如何评价）。

　　不过如果其后阿里巴巴的集资额亦真的减半，那便真的有需要再度评估外资来港上市对港交所的影响。

　　从长线投资的角度看，个人认为在＄２２０或下以才是较吸引的水平（在替小儿子于＄２１２买入后就我便再没有增持或减持此股份了，详情可见个人投资网页）。

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