港股恒生指数下跌0.46% 科技股普跌

　　7月18日，港股恒生指数低开0.7%，随后在28440点上下波动。截至收盘，恒生指数跌0.46%，报28461.66点；国企指数跌0.58%，报10784.55点。红筹指数跌0.46%，报4427.22点。

　　沪港通资金流向方面，沪股通净流入18.67亿，港股通(沪)净流入2.12亿。深港通资金流向方面，深股通净流入3.3亿，港股通(深)净流入3.58亿。

　　科技股下跌。腾讯控股跌1.82%；舜宇光学跌2.33%领跌蓝筹；瑞声科技跌2.27%。濠赌股下跌。美高梅中国跌3.93%；新濠国际发展跌2.15%；永利澳门跌1.56%。

　　展望后市，广证恒生分析师认为，近期市场观望态度较浓，港股短期或在区间震荡为主，料恒指在27600-29200点之间波动，而国企指数则在10400-11000之间波动。

　　渤海证券研报指出，纵向比较来看，港股PE(TTM)目前为11.2倍，而2010年以来的历史均值约为11.5倍；PB目前为1.26倍，而2010年以来的历史均值为1.4倍。横向来看，与全球市场比较，港股PE、PB均相对较低。

　　该机构指出，目前美国经济存在下行压力，降息预期升温，如果美元指数走弱，将利好新兴市场及港股。恒指PB-ROE匹配度较高，港股今年处于盘整蓄势阶段。判断港股处于第十轮牛市初期，等待流动性继续宽松和盈利探底回升，对后世展望持乐观态度；投资策略方面，按照历史经验，“高股息策略”依然凑效。

　　长城基金基金经理曲少杰分析称，从全球配置的角度来看，美国的经济周期当前是一个从高点下降的过程，而中国经济增速从全球看仍是“一枝独秀”，考虑到权益资本收益率的情况，部分欧美资金会“西水东进”。A股和与之密切相关的港股有望凭借低估值迎来投资机遇。

　　英皇证券研究总监陈锦兴表示，进入下半年，港股还要继续跨越多层“忧虑之墙”，其前景仍然不太明朗，但走出困局的机会依然存在。随着重磅巨头阿里巴巴“重返”香港市场，加上新经济及生物科技股正在逐渐形成核心板块，港股的增长元素将会更多，估值长期低迷的状况也有望突破。

　　广发证券分析师廖凌在报告中认为，短期受益于宽松流动性支撑，港股上涨概率较高；从中长期看，基本面因素影响港股表现，若降息周期后期没有出现经济衰退，港股涨幅将进一步扩大。

　　报告称，短期内部分高beta行业或跑赢大盘，如汽车、地产、原材料、科技行业等；从中长期看，弱周期行业确定性较高，包括电信服务、保险、食品饮料；此外，美联储基准利率与美元指数存在一定相关性，降息加大美元走弱压力，美元债成本较高的科技、消费行业龙头同样有望受益。

　　广发证券强调，下半年港股行情不悲观，盈利“有韧性、缺弹性”，估值仍存在一波扩张机遇。关注消费、医疗、保险、博彩、科技、高股息等龙头公司，短期增配可选消费(地产、汽车)、博彩、科技(电子)。

　　（文章来源：东方财富研究中心）