太古地产防守力较强
摘要: 麦格理指出,相对于本地地产商,太古地产(01972)拥有较强防守力,主要是因为香港零售物业只占其资产净值15%,香港写字楼物业则占45%,该业务具韧性,同时内地投资物业持续取得增长。
麦格理指出,相对于本地地产商,太古地产(01972)拥有较强防守力,主要是因为香港零售物业只占其资产净值15%,香港写字楼物业则占45%,该业务具韧性,同时内地投资物业持续取得增长。该行下调其2019至2020年盈利预测5.6%及4%,维持“跑赢大市”评级。
美银美林发表报告指出,除去一次性项目(主要为澳洲零售业务商誉减值近64亿港元),中电(00002)今年上半年的持续经营利润年同比下降22.5%至65亿港元,较该行预期为佳。由于其印度、中国及东南亚业务表现优于预期,该行上调中电今年至2021年的每股盈利预测分别3%、1.9%及2.9%,股份目标价亦由105港元轻微上调至106港元,维持“买入”评级。该行表示,中电在上半年的净负债对资本比率仅为28.1%,预期集团未来将会显着提升在澳洲及印度的投资,以推动盈利能力。此外,随着集团在粤港澳大湾区扩展业务,相信可提升未来15年利润管制计划每股盈利年均复合增长率4%至5%。
大和发表研究报告表示,统一企业中国(00220)上半年纯利年增长40%,超出该行预期,占全年盈利预测约72%。随着统一在高端产品的盈利收入持续增长,因受惠于成本减少和增值税下降,预计今年下半年毛利持续增长。该行上调2019年至2021年每股盈利预测12%至15%,并将目标价由8.5港元升至10港元,重申“优于大市”投资评级。该行指出,统一上半年高端杯面于杯面业务的收入占比高于30%,而上半年其汤达人系列杯面的销量年增长20%,显示其产品组合强劲。
野村指出,尽管安踏(02020)早前发盈警,但该行预期受高基数及开店步行减慢所影响,公司旗下品牌FILA下半年的增长较温和,公司现时估值高,在销售增长势头减慢的环境下未必有保证,维持“中性”的投资评级,但升目标价至56.5港元。该行表示,预计FILA下半年的销售增长将较为保守,估计销售增长将由上半年的60-65%,放缓至下半的15-20%。该行预期,安踏于今年4月完成收购Amer,但受交易成本等因素影响,Amer今年可以为带来的盈利贡献较少。
富瑞发表研究报告称,金蝶(00268)早前公布盈警,但上半年总收入仍符预期,而云收入则轻微胜预期。该行对集团前景有信心,并重申“买入”投资评级,目标价12.1港元。该行表示,金蝶一早已从中小企(SME)转型至软件服务企业(SaaS),并通过金蝶云Cosmic提高客户成功率,并为客户建立模式。金蝶云的净利润将在2019年及2020年受客户量扩长而加速增长。该行维持金蝶2019及2020年云收入增长54%及59%预测,分别下调总收入预测4.4%及12.6%。
【申万宏源(000166)、股吧】(000166)发表研究报告称,宇华教育(06169)得益于入学人数增长和运营能力优化,预计未来三年公司利润将以29.3%的复合增速稳健增长,维持其目标价9.16港元,相当于19财年26.9倍PE,对应涨幅141%,维持买入评级。该行指出,宇华教育未来三年(18财年至21财年)k12入学人数年复合增长率达到13.9%,入学人数的增加将提高利用率,从而通过经营杠杆提高盈利能力。由于良好的声誉,未来三年管理层将以每年2.4%的增幅逐步提高学费。管理层对新收购的学校实施详细的预算计划,将能够显着地改进成本控制。
(文章来源:财富动力网)
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