富过王健林 药神夫妇跻身中国富豪前五！20年逆袭市值超4000亿

　　在医药界，说恒瑞医药是“中国药神”毫不为过。“恒瑞医药是中国医药企业中的龙头，不管是仿制药还是创新药，它的整体实力都是最强的。”有业内人士曾向媒体表示。

　　A股+H股的双料药神，如今登顶2019胡润富豪榜前5。两个陌生的顶级富豪引起全社会关注。

　　10月10日，新的胡润百富榜上，孙飘扬、钟慧娟夫妇凭借1750亿元资产，跻身中国前五富豪，仅次于美的何享健父子、许家印、马化腾和首富马云。而王健林家族也仅以1200亿元资产名列第9。

　　夫妻二人分别掌管恒瑞制药、翰森制药，其中恒瑞医药更以3480亿元市值，成为中国市值最高的前10大民营企业，超过海康威视。

　　除了夫妻自己登顶富豪榜，恒瑞医药还是不折不扣的“造富机器”：将岑均达、董伟、吴羽岚、蔡红兵、邹浩、徐敏燕等6人也均送上胡润富豪榜，其中资产最高的排名前百，高过中通的赖梅松。

　　对此，胡润本人也评价道：“孙飘扬、钟慧娟夫妇创造了一个世界第一，夫妻两人都创立了规模可观的独立企业。”

　　中国药神

　　2018年电影《我不是药神》炒活了印度仿制药格列卫，而中国有三家企业正生产这种药物，其中一家就是与恒瑞医药协同作战的江苏豪森(翰森制药)。据《中国企业家》报道，在医药界，豪森药业被称为恒瑞医药的影子公司，连内部年会都将销售额加起来总结。

　　在医药界，说恒瑞医药是“中国药神”毫不为过。“恒瑞医药是中国医药企业中的龙头，不管是仿制药还是创新药，它的整体实力都是最强的。”有业内人士曾向媒体表示。

　　这家药企是中国抗肿瘤药、手术用药和造影剂的龙头企业。在《中国企业专利500强榜单》中，恒瑞医药位列第13名，也是医药企业的榜首。有媒体总结说，恒瑞医药主要生产“救命药”。

　　根据2018年年报，恒瑞医药营收达到174.18亿元，净利润40.66亿元，过去三年起营收和净利润增速均高于19%。如今，其市值达到3679.34亿元，市盈率则高达73倍，在过去饱受投资者质疑，但股价仍节节攀升。

　　业内人士认为，恒瑞“贵”的背后是其利润含金量很高。有媒体用“无并购、零借款、高投入、高增长”来概括恒瑞：上市19年从无任何并购，所有负债几乎全部来自经营产生的应付账款、预收账款。

　　此外，2018年，恒瑞医药研发投入占销售比重为15.33%，高于同类企业正大天晴、复星医药的10%左右。从2012年起，恒瑞医药研发占营收比便从8%左右稳步上升至15%，并且所有研发投入均费用化，颇有“华为风范”。其计提坏账准备时也毫不手软。

　　二十年逆袭，市值超美团

　　1970年连云港制药厂成立时，只是一家生产红药水、紫药水的小厂。是如今恒瑞医药董事长孙飘扬带领它逆袭成中国制药龙头。

　　孙飘扬1982年毕业于有“医药黄埔”之称的中国医药大学，被分配到连云港制药厂技术员。

　　1990年他扛起厂长重担，次年拿全厂一年总收入120亿元，购入抗癌药异环磷酰胺的专利权，引起厂内轰动。这款药上市后成为爆款，开启了药厂主攻“新、特”药的道路。

　　1997年，连云港制药厂股改，更名“恒瑞医药”。2000年10月，公司在上交所挂牌上市，募资4.6亿元。2003年到2006年，经历一次扑簌迷离的MBO(管理层收购)后，孙飘扬成为公司实控人。至今孙飘扬都未直接持股，也未披露间接持股股份。

　　为跻身研发大厂，恒瑞医药交过几笔“学费”：其曾花费2亿元在上海建设研发中心、与瑞典生物公司MedivirAB合作，也遭遇过与赛诺菲-安万特等国际巨头的专利官司。最终，恒瑞奠定了从传统仿制药到首仿药、创新药的转变。其招牌药物PD1抑制剂(艾瑞卡)的指标也超过同行。

　　然而恒瑞医药还仅是传奇的一半。1996年，钟惠娟加入豪森药业，她原本在江苏师范大学拿到化学本科学位，曾在连云港一所中学教化学，还服务于连云港药监局。在豪森药业，钟惠娟经历副总经理、总经理，一路做到总裁，也是公司实控人。

　　2003年，豪森药业进入中国药企百强，其主营13种产品，遍布中枢神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染、糖尿病、消化道和心血管等六大领域。《我不是药神》里的格列卫，首仿药昕维就由豪森药业生产。

　　2019年，翰森制药(100%持股豪森药业)在香港联交所上市，市值突破1000亿港元，超过药明康德。根据招股书，钟惠娟及女儿持股75.66%，她也是中国医药界的女首富。

　　据媒体报道，豪森药业经常与恒瑞医药并肩作战，在药品批文、产品研发、销售渠道上不分彼此。2017年胡润表示，豪森药业甚至有赶超恒瑞医药之势。如今，两家企业总市值已超过4000亿元，超过美团点评。

　　仿制药迎来转折点

　　10月9日，跻身中国前五富豪的孙飘扬还以另一种方式登上媒体。在当天的中国医药企业家科学家投资家大会，孙飘扬表示：目前恒瑞医药已暂停了一些仿制药项目。

　　这源于9月公布的《联盟地区药品集中采购文件》，将开展跨区域联盟药品集中带量采购，也称“4+7”(在11个城市施行)。被纳入采购名单的25个药品将价格大幅下跌。孙飘扬表示：全球基本都在执行“4+7”的模式，非专利药竞争降价。“国际上仿制药也是这么做，无可非议。”

　　今年1月，恒瑞医药就曾离奇大跌7%，引发市场关注。业内认为是去年12月国家“4+7”采购预中标结果出炉，中选药品价格大幅下降。而恒瑞医药仿制药比例较高，据药智数据显示，在2018年1月到10月获批的仿制药里，恒瑞获批品种数量最多。

　　对于创新药的窘境，恒瑞医药已在积极寻找出路。其大力投入的首仿药就为创新药研发埋下铺垫。“我想把大家的注意力引导到‘创新’两个字上。”恒瑞医药的研发总裁张连山曾表示，“仿制药肯定是越来越难做了。”未来恒瑞医药将与国际药企直接竞争。

　　值得庆幸的是，2019年8月，其自研的创新药PD-1抑制剂(艾瑞卡)在国内上市，使恒瑞医药跻身PD-1第一梯队。中国生物制药的执行董事谢炘评价说，“”我估计以今年的肿瘤药销售做统计，国内的厂家恒瑞是第一，中国生物制药是第二。这也被投资者认为将支撑起恒瑞医药更高的市值。