大摩：5G频谱较预期低 和电香港派发特息可能性增加

　　大摩发布报告称，通讯事务管理局办公室公布，经过两日的拍卖竞投，香港3.3吉赫频带5G频谱的使用费总额为6.65亿港元，意味溢价为233%。其中，和电香港（00215）及香港电讯（06823）分别以2亿港元各投得30兆赫，数码通（00315） 及中移动香港则分别以1.33亿港元各投得20兆赫。

　　该行称，3.3吉赫频带平均每兆赫价格为670万港元，认为价格意外的高，因为该频带只能部署作室内覆盖，而对比3.5吉赫频带平均每兆赫仅为500万港元。该行认为，5G频谱总成本较预期低，减低了香港电讯商的下行风险，但由于竞争情况没有改善，因此营运提升的可见性仍然很低。

　　该行表示，和电香港的频谱总成本为4.02亿港元，远低于其今年中所持的54亿港元现金。和电早前曾提到，其现金定位不仅用于拍卖频谱，也用于潜在收购。因收购目前为止没有大进展，该行认为，公司在今年全年再次派发可观特息的可能性增加，假设公司的5G频谱成本为债务，估计其现时的现金相当于每股1港元。