确定港交所第6只内地REITs座次，招商房托基金拟募资8亿美元

　　据IPO早知道消息，招商局商业房地产投资信托基金（简称“招商房托基金”）于11月13日通过港交所聆讯。另有知情人士透露，招商房托基金已开始评估需求，计划募资8亿美元。

　　自9月2日交表，前后历时仅两个月有余，招商房托基金上市进程堪称顺利。这很大程度与其优质的底层资产有关。

　　招商房托基金投资组合初步由深圳蛇口的五处物业组成，分别是新时代广场、科技大厦、科技大厦二期、数码大厦以及花园城。于2019年9月20日，物业的总楼面面积及可租赁总面积分别为262378.9平方米及249990.8平方米，根据可租赁总面积计的平均租用率为84.1%。

　　所属物业具有多元化以及优质租户基础是招商房托基金一大看点。按截至2019年9月30日止的当月基本租金总额计，排名前五的物业租户在分别在房地产、科学研究和技术服务业、石油、物流及医疗设备制造业等不同行业开展业务。同期，该等租户租金收入占物业当月基本租金总额约18.5%。

　　强劲内生增长潜力和未来收购增长是招商房托基金第二大看点。招商房托基金由【招商蛇口(001979)、股吧】(001979,股吧)发起，可利用招商蛇口丰富的行业经验及专业知识评估合适的潜在收购机会，并享有对招商蛇口若干物业优先收购选择权。

　　于2016年、2017年、2018年及2019年前6月，公司产生的收益分别为3.67亿元、3.59亿元、3.89亿元及人民币1.91亿元；期内溢利及全面收益总额分别为3.48亿元、7.25亿元、10.99亿元及3.92亿元。

　　（招商房托基金损益表  资料来源：聆讯后资料）

　　值得一提的是，近年来港交所迎来一波房企拆分物业公司上市潮。截至10月底，2018年以来已有雅生活（3319.HK）、碧桂园服务（6098.HK）、新城悦服务（1755.HK）、佳兆业美好（2168.HK）、永升生活服务（1995.HK）、滨江服务（3316.HK）、奥园健康（3662.HK）、和泓服务（6093.HK）、鑫苑服务（1895.HK）以及蓝光嘉宝服务（2606.HK）等10家物业公司登陆港交所，但以REITs形式上市实为罕见。

　　事实上，目前港股现共有领展房产基金（823.HK）、冠君产业信托（2278.HK）、置富产业信托（778.HK）、越秀房产信托基金（405.HK）、泓富产业信托（808.HK）、阳光房地产基金（435.HK）、汇贤产业信托（87001.HK）、富豪产业信托（1881.HK）、开元产业信托（1275.HK）以及春泉产业信托（1426.HK）10只REITs（已停牌的睿富房地产基金不计），规模天差地别，领展市值高达1672亿港元，而开元产业信托市值仅有14.8亿港元。

　　（港交所第11只REITs  资料来源：港交所）

　　一旦成功上市，招商房托基金将成为港交所第11只REITs，以及第6只包含内地物业的REITs。