耀才证券植耀辉：港股27000点阻力大 阿里短期续造好

　　耀才证券研究部总监 植耀辉

　　港股昨日走势反复，27，000点继续好淡拉锯，气氛上略见好转，但暂时亦未谈得上恢复正常状况，所以大市短期仍只会处于窄幅上落。值得一提的是A股，笔者以往曾指出成交金额反映内地投资气氛，而昨日沪深成交量又显着跌至不足3，000亿元人民币， 反映气氛又变得相当审慎，情况亦似乎对A股略为不利。一旦A股走势转弱，可能亦会拖累港股表现矣。另外，本周美国亦将踏入感恩节假期，且看消费股如创科（00669）及伟易达（00303）能否受惠。

　　亦不得不谈谈昨日登场之阿里巴巴（09988）股价表现。阿里股价首日登场表现相当不俗，全日计亦升6.56%，总算没有令捧场客失望。不过要紧记其股价主要参考隔晚美国ADS收市价（昨晚收市价为190.45美元），以一股ADS相当于8股普通股计算，合理价约为185.69港元，而昨日港股收市价则呈约1%之溢价，某程度上可解释为部分基金追货以及衍生工具因素。由于隔晚阿里ADS继续有好表现，收报194.7美元，上升2.23%，即大概189.83港元，相信今日股价料可继续造好。

　　阿里上市，对港交所（00388）亦可能有正面帮助，皆因曾有大行预期阿里上市后将可刺激港股总交投上升至少一成，这亦不难理解，皆因腾讯（00700）过去正股及衍生工具总成交便占大市相当比例，相信未来阿里亦会出现相似情况。

　　不过，投资者最担心的还是港交所“太花心”，追求伦交所不遂，便移情至西班牙交易所。交易所合并甚至“抢亲”并不少见，各大交易所近年亦积极进行并购以增加影响力以及实行跨时区交易。只是若港交所再出高价抢购，则可能又会令投资者“寝食难安”。何况港交所股在255元以上阻力相当大，所以不宜在现阶段追入。

　　笔者并未持有相关股份