连接中国走向世界 李小加升级港交所

　　[摘要]  当过石油工人、记者，做过投行，作为港交所第一任来自内地的CEO，李小加有着堪称传奇的人生经历。从2009年执掌港交所开始，“改革”就成为了贯穿其中的关键词。

　　时代周报记者  黄嘉祥  发自深圳

　　“过去几个月，面对本土和宏观经济上的多种挑战，香港金融市场展现出了强大的韧性，反映外界对香港金融市场投下信心一票。”1月16日，即将前往瑞士达沃斯出席世界经济论坛年会的港交所行政总裁李小加在网志中表示，港股展现出强大韧性，将往达沃斯唱好香港。

　　当过石油工人、记者，做过投行，作为港交所第一任来自内地的CEO，李小加有着堪称传奇的人生经历。从2009年执掌港交所开始，“改革”就成为贯穿其中的关键词。

　　从推动内地与香港证券市场互联互通，到收购全球最大的基础金属交易所—伦敦金属交易所，再到推动上市制度改革拥抱新经济，李小加一步步把港交所从一个区域性的、单一资产类别的传统交易所升级为一个现代化的、多资产类别的国际领先交易所。

　　下一个十年，港交所将走向何方？李小加将如何带领港交所实现拥抱科技，连接中国与世界的梦想？

　　拥抱新经济

　　李小加掌舵港交所的10年里，推动上市制度改革无疑是浓墨重彩的一笔。

　　6年前，因同股不同权问题存在分歧，阿里巴巴远赴美国上市，这也成为港交所与李小加多年来无法释怀的遗憾。

　　为了不再错失更多新经济公司，李小加带领港交所开启长达数年的改革之路。

　　2018年4月30日，港交所修订后的《主板上市规则》生效。

　　新制定的《主板上市规则》新增内容包括容许未盈利生物科技公司、不同投票权架构公司来港上市，以及新设便利第二上市渠道接纳大中华及海外公司将香港作为第二上市的地点。

　　“这是港股市场近25年来最重大的一次上市机制改革，也是最具争议的一次改革。”上市新规生效之际，李小加如此总结道。

　　“随着改革的完成，香港资本市场将迎来激动人心的新时代，香港会成为孕育创新公司的世界级摇篮。”李小加表示。

　　上市新规加持下，2018年，港交所上演了一场新经济公司集体IPO盛宴，全年ipo市场迎来218家新公司，共集资2880亿港元，位居2018年全球交易所榜首。

　　强劲势头在2019年得到延续。2019年，共有183家新公司来港上市，集资金额达3129亿港元，继续荣登全球新股集资市场榜首，为10年来第六度称冠。

　　6年前的遗憾得以弥补。

　　2019年11月26日，阿里巴巴（09988.HK）在港交所敲钟。

　　李小加用“远走的人总有一天要回家”形容像阿里巴巴一样在美国上市的内地公司，并且欢迎越来越多像阿里巴巴这样“远走”的公司到香港上市。

　　跨入2020年，中概股回归热潮再度掀起。

　　最近市场消息称，百度、携程、网易等互联网公司有意回港二次上市。日前，高盛发表报告引述港交所管理层称，其目标是吸引40―50家发行ADR（美国预托证券）的中国企业来港二次上市。

　　1月17日，时代周报记者就此向港交所相关负责人询问，该负责人回应称，“我们不能评论个别公司及其上市申请”。

　　1月18日，中泰国际分析师颜招骏对时代周报记者表示，阿里巴巴2019年回港二次上市，招股反应热烈，加上出色的股价表现，都为其他中概股起到标竿作用。另一方面，恒指公司亦展开对同股不同权或第二上市的公司纳入恒指及国指向市场咨询，相信最终阿里也能够被纳入恒指及港股通。

　　颜招骏认为，上述两个因素都会加速中概股回流的进度。而李小加在中概股回流上起到非常重要的作用，从修改上市规则，到推动内地与香港证券市场互联互通，这些改革令投资者更关注新经济企业，从而推动恒指公司对恒指成分股的纳入标准作出检讨。

　　连接中国与世界

　　将中国市场与世界市场更加有效地连接在一起，是李小加任职期间备受赞誉的另一举措。

　　在推进港交所与内地市场互联互通方面，李小加不遗余力。

　　2010年，李小加上任之后就公布了港交所《战略规划2010―2012》，“内地与国际”是他给港交所的两个定位。同年，李小加对港交所交易时间进行改革，推动港交所与内地交易所接轨，香港股市开盘时间与A股实现同步。

　　此后，香港与内地市场互联互通的范围逐步扩大。

　　2014年11月17日，沪港通开通交易；两年之后，深港通开通；2017年，债券通开通，标志着香港和内地金融市场互联互通进入新阶段。

　　沪深港通开通5年以来，北向流入金额达到1.01万亿元人民币，外资持股达1.44万亿元人民币，南向资金流入金额为1.07万亿港元。

　　颜招骏对时代周报记者表示，李小加执掌港交所10年，成功将香港及内地金融市场联系，其任内最成功的是建立互联互通机制及上市规则改革。目前，南下资金日均交投量占港股成交量13%―16%，对提升港股的活跃度及市场深度有巨大贡献。

　　2019年，港交所发布《战略规划2019―2021》。根据规划，港交所的新愿景和目标，是成为国际领先的亚洲时区交易所，连接中国与世界。

　　为了实现新的三年规划，2019年9月11日，港交所宣布拟向伦敦证券交易所集团作出可能要约，但遭到对方拒绝，最终“不得不忍痛放弃”。

　　不过，港交所在收购征途上依旧雄心勃勃。

　　港交所主席史美伦在出席活动时提到，集团不会排除与其他交易所洽谈的可能性。之后，市场传出港交所有意加入西班牙交易所的竞购战，港交所对该传闻不予置评。

　　把目光投向下一个十年，李小加在1月6日刊发的网志指出，对于金融市场特别是港交所而言，未来10年，要继续办好四件事：三通（股票通、债券通、商品通）和一拥（拥抱科技、跨越发展）。

　　“未来10年全球化过程中，香港的作用只会更加突出，而不是淡化，更不会被边缘化。”李小加在网志中强调道。