瑞信：中国南方航空目标价降至3.6港元 评级中性不变

　　瑞信发布报告称，内地三大航空公司公布去年业绩，下半年都出现较高的经营开支，以及单位收益下跌。其中，南航（01055）成本压力最大，东航（00670）成本效率最好，国航（00753）单位收益跌幅较少。

　　该行称，短期前景仍然不够明朗，随着内地复工，境内航班温和恢复，一般预期需求到5/6月会加快，至8月或可复苏，但国际业务受多重的旅游限制拖累，可能会拖更长的时间。

　　该行还称，航空业面临着成本压力，但油价下降有所帮助，而该行对今明两年布伦特油价方面预期已降至35.5美元及45美元，预期支持性政策会更多推出，三大航空公司正与飞机公司商讨延期交付飞机订单，及将客机改作货运用途。

　　因应国际线削减，预期客运量在第二季会下跌50%，至第三季逐步恢复。南航发布业绩后，该行下调其今年盈利预测60%，但调升明年盈测20%以反映成本、客量及油价的最新假设，目标价由4.5港元降至3.6港元，评级“中性”不变。