9000亿+！美团点评市值又创新高了

　　作为港股市场三巨头“ATM”之一的美团点评，今日盘中再次暴涨逾9%，总市值超9200亿港元，接近1200亿美元。这也表示美团市值已超中国石油，仅次于招商银行。而此时，CEO王兴的身家也超过了122多亿美金。截止发稿，美团股价报156港元/股，涨幅6.05%。

　　3个月暴涨120% 大摩上调评级

　　最近一个月，美团点评股价持续攀升。距离5月13日重回116港元点位后，美团点评在短短16个交易日里，股价又继续大涨42%。而若与3月19日低点比较，目前公司股价已经暴涨120%。

　　分析人士认为，美团点评如此受市场热捧，一部分原因源自其一季度财报总体好于预期。其次，美团点评账户里数百亿的现金，也让其具备度过疫情的能力，以及疫情后快速恢复的底气。此外，MSCI近日大幅提高美团权重，再次激发市场对美团的认可。根据中金公司研报，美团点评当前比重只有0.7%，本次生效后比重将大幅提高到2.33%，预计将带来17.07亿美元被动资金，折合132亿港元。

　　日前摩根大通上调对美团目标价，由120元升至165元，属一众券商之中最高水平，维持“增持”评级，指对其长线增长前景更为正面，指外卖平台呈结构性改善。

　　摩根士丹利也指出，美团首季收入及经调整亏损表现均胜预期，新冠疫情后外卖业务强劲地恢复，且出现正面结构性改变，并指美团今年股价虽已累升不少，但首季业绩表现可扫除市场忧虑，料美团在内地本土市场具领先优势。

　　光大证券表示，美团供给端改善将带来长期利好。从竞争格局角度看，疫情对部分到店业务起到了正面作用。去年第四季度美团外卖与饿了么口碑单季度营收规模分别为94.9亿与48.4亿；美团外卖收入/饿了么收入比值由Q4的207%下降至196%，行业格局基本保持稳定。

　　中信证券表示，今年一季度经营韧性显现，疫情影响下，公司交易用户增长8.9%至4.48亿，虽然放缓但仍平稳，年均交易笔数提升至26.2次，活跃商家数环比略有下降。该机构预计今年二季度，到店酒旅业务仍在恢复期，外卖业务将重回增长轨道。疫情影响料在未来的2-3个季度仍然存在，但公司强大的运营执行能力在带领核心业务保持领先优势的同时，在新业务的投入和探索上料将不断突破。

　　疫情加速了餐饮外卖线上平台供给多元化的步伐，高端商户自身经营水平及营销预算均处于行业领先位置，商家结构的优化能够为美团平台提供更大的商业化变现空间。

　　美团启动百万小店计划

　　近两个月时间，全国范围内从成都、郑州、南京到青岛等城市，陆续提出放开放了“地摊经济”“马路经济”，记者注意到，包括阿里、京东、腾讯、美团、苏宁等在内多家的企业，在近期公布了对地摊经济、小店经济的扶持措施，为“地摊经济”再添一把火。

　　5月26日，美团宣布启动“春风行动”百万小店计划，采取线上化运营、优惠贷款、安心消费、供应链服务、针对性培训等六大举措，助力小店活下去并且活得更好。

　　为了帮助商户引流，美团与地方政府联合推出消费券，通过引流为小店增收。截至5月25日，已有36个政府消费券项目和59个安心促消费合作项目在美团平台上线。

　　美团到店综合业务联合本地生活服务商户开展“安心消费月”计划，为复工复产小店提供流量扶持。为解决小店的资金问题，美团联合金融机构提供了累计200亿额度的优惠利率扶持贷款，全国已有超2万家商户获得帮扶。与此同时，包括小店在内的外卖新开店商户还可获得一个月免息贷款，优质生意贷商户可通过组合还款合理安排资金，前三个月无需偿还本金。

　　另外，美团配合监管部门进一步深化“放管服”改革，积极协助地方监管部门举办餐饮证照“小升大”培训，帮助小店解决办证难的疑惑。在保障舌尖上安全的同时，让小店能活下去，并且活得更好。

　　即时配送打造社会生活“新基建”

　　美团CEO在2020年一季度业绩发布会上重申，2025年，美团配送将实现每天1亿个订单，长期而言，每单实现1元的经营利润。

　　即时配送是一门基于数据、匹配实时需求与运力的的配送服务，新起于外卖平台崛起，兴起于本地生活场景不断丰富，行业正逐步完成资本化，进入成熟期。以移动互联网为基础，以短距离、高时效、强离散为主要特点，丰富的选择、便利、客户体验是即时配送发展的三个支柱。

　　截至2019年底，即时配送用户规模4.2亿人次，订单量182.8亿单。近八成即时配送需求来自一二线城市，借力于消费升级、渠道下沉及品类扩张，未来空间可期，预计2022年单量将超400亿。

　　方正证券研报表示，即时配送具有较高弹性和规模效应，单外卖的即时配送有明显的周期性(呈现双波峰、Q1最低等特点)，未来人员复用、多场景融合覆盖以及由此带来的效率提升和收入增加，具有很强的增长潜力。美团配送依托于美团“超脑”即时配送系统，实现全系统派单，受益于疫情线上化影响。疫情期间美团配送承接了很多中大型商超的订单，生鲜品类和其他品类在疫情期间都创了新高，看好行业长远发展。

　　高管减持套现2.74亿港元

　　5月25日，美团点评发布2020年一季度业绩公告显示，美团一季度营业收入为167.5亿元，同比减少12.6%；经营亏损为17.15亿元，同比增加31.6%，经营利润率由-6.8%进一步降低至-10.2%。

　　餐饮外卖仍是美团最主要的收入来源。数据显示，一季度美团点评餐饮外卖分部实现营收94.5亿元，占其当期全部营收的比重为56.4%。相比2019年一季度，美团点评餐饮外卖收入下降11.4%，2019年1月至3月，美团点评餐饮外卖营收为107亿元。

　　不仅如此，财报显示，2020年一季度，美团点评餐饮外卖业务的交易金额也同比下滑5.4%，至人民币715亿元；其餐饮外卖日均交易笔数同比减少18.2%，至1510万笔。餐饮外卖业务的变现率也从14.2%降至13.3%。

　　2020年一季度，美团点评餐饮外卖业务实现净利润-7090万元。

　　美团点评在财报中称，新冠疫情对其包括餐饮、酒店及其他本地生活服务等商家日常营运造成了严重影响，继而对其2020年第一季度的业务造成下行压力，餐饮外卖及到店、酒店及旅游等业务面临重大挑战。

　　此外，根据港交所此前披露数据显示，美团执行董事兼高级副总裁王慧文在5月26日，也就是美团市值突破1000亿美元当天，减持公司股票200万股，平均每股价格为136.89港元，套现2.74亿港元，B股持股量降至0.42%。

　　针对王慧文减持套现2.74亿港元一事，美团作出回应：王慧文按计划交易个人所持股票属于其个人规划，且严格遵守了港交所的披露要求，亦不会影响公司正常运营。

　　（文章来源：中国基金报）