京能清洁能源：再获主要股东支持 私有化已是大势所趋

　　近期，京能清洁能源(00579.HK)的私有化进程备受资本市场的关注。此番私有化的要约人为京能集团，注册资本人民币213 亿元，拥有京能清洁能源全部已发行股本61.64%，与关联方拥有全部已发行内资股。

　　根据此前2020年11月17日联合公告日期披露的信息，H股大股东中再保及中财再保合共拥有656,036,000股H股，占全部已发行H股约23.18%，已经承诺为要约人的一致行动人士。继京能清洁能源及集团联合于2020 年11 月17 日发出H股要约及退市的规则3.5 公告，并于2020 年12 月31日发出相关的综合文件后，近日（1月11日），京能清洁能源(00579.HK)的私有化进程又迈出新的一步。

　　京能清洁能源及其控股股东京能集团发布公告称，公司H股股东SAIF Partners IV L.P.及金风新能投资有限公司于2021 年1 月7 日分别发出意向书，有意支持H股要约私有化。其中，SAIF Partners拥有173,532,000 股H股，相当于全部H股约6.13%；金风新能拥有80,084,000 股H股，相当于全部H股约2.83%；二者合共相当于独立H股股东所持H股总数约16.85%。

　　SAIF Partners和金风新能计划在2021 年2 月19日内先后举行的临时股东大会及H股类别股东大会上，行使所有H股附带的所有投票权并投赞成票，根据H股要约条款接纳或促成接纳H股要约。

　　至此，京能清洁能源(00579.HK)再获主要股东支持。港股私有化获得主要股东支持，是私有化进展顺利的重要标志。以此前港股风电上市公司华福私有化为例，在获得主要股东Pentwater. Capital. Management Europe LLP 和Lakeville. Capital. Management Ltd.的支持意向书后不久，其方案旋即获高票通过并成功私有化。

　　至于此次H股要约及私有化的理由及裨益，独立董事委员会的独立财务顾问嘉林资本指出，由于京能清洁能源的业务需要相对高的资本投资，因此股权融资对于公司的长期增长及维持其市场竞争力至关重要。然而，公司近年一直处于低股价状态，市账率由2015 年12 月31日约1.17倍减少至2020 年6 月30 日约0.47 倍。自2016 年起，于相关日期的市账率低于1。根据国资委的有关规定，融资价格不能低于每股资产净值（市账率<1），鉴于没有外部股权融资能力，公司已失去上市平台的主要优势。

　　其实，高资本需求的能源行业港股上市公司申请私有化已是大势所趋。前述的华福，包括再往前的中电清能和华能新能，都先后申请从港股私有化，其中主要原因就是强调融资能力缺失，使得在港股上市平台意义变淡。

　　嘉林认为，京能清洁能源H股以2.70港元要约（如实施）收购，将为所有H股股东（不包括要约人及其一致行动人士）提供绝佳机会，可按较H股市价具吸引力的溢价的现金代价变现公司流动性较低的投资。同时，私有化将有助提升公司未来业务发展的弹性的效率，并促进公司与京能集团的业务整合。因此，其推荐独立董事委员会建议独立H股股东(1) 接纳H股要约；及(2) 于H股类别股东大会及临时股东大会上投票赞成退.市决议案。$京能清洁能源(00579)$