红星美凯龙发布2020年年报:加速向“轻资产、重运营”转换

    来源: 证券市场周刊 作者:佚名

    摘要: 3月30日,家居零售龙头红星美凯龙(01528.HK、601828.SH)发布2020年度业绩报告。

      K图 601828_0

      K图 01528_0

      3月30日,家居零售龙头红星【美凯龙(601828)、股吧】(01528.HK、601828.SH)发布2020年度业绩报告。2020年,红星美凯龙实现营业收入142.36亿元,扣非后归属于上市公司股东的净利润为11.62亿元。其中,第四季度实现营收47.09亿元,同比增长1.37%,环比上季度增长34.45%。此外,红星美凯龙全年实现综合毛利87.56亿元。

      有分析指出,疫情影响下的2020年,家居行业受抑制明显。但在重压面前,红星美凯龙战略定力不减,不仅率先带领家居行业拉响抗疫复苏的号角,还实现了线上线下同城零售、家装、设计云等多项新业态的全盘增长。随着外部环境带来的负面影响逐步消退,红星美凯龙有望重回高增长轨道。

      轻资产、重运营,家居零售龙头再起航

      “轻资产、重运营”,是红星美凯龙正在积极践行的经营策略中的关键词。过去,红星美凯龙通过自营与委管双轮驱动的模式实现了快速扩张。不过,近几年,红星美凯龙正在通过扩大委管商场、战略合作经营商场和特许经营商场业务的方式,来降低自营商场比例、降低公司资本开支,从而加快开店效率和提升市场占有率。

      财报显示,2019年、2020年,红星美凯龙委管、战略合作和特许经营授权门店分别新增62家、43家,自营门店仅新增7家、5家。委管、战略合作和特许经营授权门店扩张速度明显高于自有门店。

      截至2020年底,红星美凯龙公司经营了92家自营商场,273家委管商场,通过战略合作经营11家家居商场。此外,红星美凯龙以特许经营方式授权开业66家特许经营家居建材项目,共包括476家家居建材店/产业街,经营面积超过2200万平方米。

      分析人士指出,红星美凯龙自营商场可以确保实现公司在战略地点的布局,同时可以为公司带来较为稳健的经营性现金流及利润水平。而家居商场运营相关服务的高附加值和稀缺性,又使得委管商场业务天然具备资本开支有限、利润率高的特点。发力委管业务,能够有效改善公司资本结构及运营效率,利好长期发展。

      报告期内,红星美凯龙还不断加强自身的精细化运营水平。借助IMP智慧营销平台,红星美凯龙实现了与经销商、品牌商的深度协同、资源共享。2020年,红星美凯龙通过“超级城市购”、“超级品类节”、“超级大促尖选王牌”三大运营活动,显着提升了商户对红星美凯龙品牌的忠诚度,促进租金收入上升。财报显示,2020年,参与红星美凯龙三大运营活动的经销商和品牌商数量同比倍增,销售额同比增长超过125%。

      费用管控能力持续提升,财务水平保持稳健

      2020年,红星美凯龙坚持了一贯的财务管理稳健风格,现金流保持充裕,经营性现金流稳健增长。

      财报显示,截至2020年12月31日,红星美凯龙现金及现金等价物59.01亿元,环比三季度末增长9.79%;经营活动产生的现金流净额41.60亿元,同比增长1.61%。其中,第四季度经营活动产生的现金流净额为20.75亿元,同比增长77.54%,环比增长103.59%。

      得益于红星美凯龙进一步加强对各项成本的有效管控,2020年红星美凯龙营业成本54.80亿元,同比减少4.5%,全年实现综合毛利87.56亿元,综合毛利率61.51%,仍处于行业较高水平。

      红星美凯龙费用管控能力也在不断提升,特别是销售费用和管理费用下降明显。根据财报,2020年红星美凯龙销售费用16.94亿元,同比下降26.07%,销售费用率同比下降2.01个百分点;管理费用16.80亿元,同比下降4.05%。未来,随着公司“轻资产、重运营”发展战略的推进,费用管控能力和运营效率有望进一步提高。

      此外,红星美凯龙通过控制资本开支以及适度进行定增,降杠杆成效明显。2021年3月,红星美凯龙定增方案获批通过,定增拟募资金额不超过37亿元,将用于家居商场建设、天猫“家居同城站”、偿还有息债务等,将有望持续改善资产负债结构及财务费用率。

      线上线下同城零售峥嵘初现,天猫同城站流量行业第一

      自2019年开始,红星美凯龙就走上了积极谋变之路,不仅对全国范围内的商场进行数字化升级、建立线上天猫同城站、推出同城轻店小程序,还通过发力直播,冠名618天猫超级晚、天猫双11狂欢夜等方式,推动商家产品上线、服务上线、活动上线。

      当前,红星美凯龙线上线下同城零售模式已峥嵘初现。截至2020年底,红星美凯龙数字化升级累计覆盖241家商场,直播观看人次达3325万,天猫同城站覆盖品牌商家1.6万家,上线商品近50万件,实现全年同城站站内流量5475万,各项业务指标行业领先。

      家居家装一体化稳步向前,2021年目标瞄准80亿合同额

      线上线下同城零售稳步向前的同时,红星美凯龙也在加速推进家居家装一体化。2019年,红星美凯龙成立装修产业集团。依托自身强大的全品类运营能力、供应链整合能力、遍布全国的实体商场网络和数字化的家装业务管理系统平台,红星美凯龙重磅打造“美凯龙空间美学”“家倍得”“更好家”三大家装品牌,布局差异化市场。

      截至2020年底,红星美凯龙已在全国开设了214家家装门店。2020年全年,红星美凯龙家装相关服务及商品销售收入达12.24亿元,同比增长115.1%,在总营收中的占比达到8.60%;红星美凯龙装修产业集团签约合同金额超过45亿元,其中百万元以上订单超过131个,装修业务作为第一业务增长迅猛。

      据悉,对于家装业务,红星美凯龙方面透露,2021年的目标是挑战80亿元合同额、30亿元收入,打造生态型组织,协同作战。

      财报显示,2021年,红星美凯龙将围绕“轻资产,重运营”稳步推荐主营及扩展性业务,通过轻资产模式继续在下沉市场进行网络扩张,夯实红星美凯龙的行业龙头地位。此外,公司将着力推进扩展性业务加速发展,聚焦线上线下同城零售,深耕家装业务,以线上线下同城零售的变革提振主业竞争力,以家装业务打造公司的第二增长曲线。

      国泰君安在研报中指出,疫情对中小家居渠道商冲击明显,红星美凯龙作为家居行业龙头,供给侧已充分出清。红星美凯龙所处行业市场空间大,公司渠道品牌强,市占率提升空间大,激励理顺动力足,资本结构及效率将改善,业绩有望再提升。

      (文章来源:证券市场周刊)

    关键词:

    红星美凯龙,家居,家装

    审核:yj110 编辑:yj127

    免责声明:

    1:凡本网注明“来源:***”的作品,均是转载自其他平台,本网赢家财富网 www.yjcf360.com 转载文章为个人学习、研究或者欣赏传播信息之目的,并不意味着赞同其观点或其内容的真实性已得到证实。全部作品仅代表作者本人的观点,不代表本网站赢家财富网的观点、看法及立场,文责作者自负。如因作品内容、版权和其他问题请与本站管理员联系,请在30日内进行,我们收到通知后会在3个工作日内及时进行处理。

    2:本网站刊载的各类文章、广告、访问者在本网站发表的观点,以链接形式推荐的其他网站内容,仅为提供更多信息供用户参考使用或为学习交流的方便(本网有权删除)。所提供的数据仅供参考,使用者务请核实,风险自负。

    版权属于赢家财富网,转载请注明出处
    查看更多
    • 内参
    • 股票
    • 赢家观点
    • 娱乐
    • 原创

    融券制度调整 量化私募影响有限

    ●本报记者王宇露证监会日前表示,根据当前市场情况,对融券及战略投资者出借配售股份的制度进行针对性调整优化,在保持制度相对稳定的前提下,阶段性收紧融券和战略投资...

    键凯科技(688356)低开收上下影中阳线,沪港通概念主力资金净流出64.76亿元

    键凯科技(688356)10月18日低开收阳,收盘价为122.9,相较于昨日阴线收盘价118.85,上涨4.05元,小幅上涨3.41%,近两日收一阴一阳俩根K线,近两日呈现上涨趋势,近10个交...

    提供保费补助 多地力推科技保险产品

    深圳市地方金融监督管理局等五部门日前联合发布《深圳市关于金融支持科技创新的实施意见》,提出发挥科技保险保障作用,引导和鼓励保险公司研发和推广科技保险产品。记者...

    受益于国产替代逻辑,概伦电子股价大涨

    今日开盘,概伦电子股价大涨。盘中涨幅一度超过8%。消息面上,据英伟达公司向美国证券交易委员会提交的最新公开文件,美国政府已经发布更新和修正后的临时最终决定。受管...

    早知道:2023年10月19号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3018.56点、3053.04点,当前阻力位:3063.04点、3139.61点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    早知道:2023年10月18号热点概念与题材前瞻

      上证指数目前处于下跌趋势中,依据赢家江恩价格工具得出:当前支撑位:3053.04点、3063.04点,当前阻力位:3143.77点、3152.02点,由赢家江恩时间周期工具展示得出:...

    股票分析系统,要怎么建立自己的股票分析系统

    每一个股民进入股市的目的都是一样的,那就是赚钱,但是永远在股市赚钱的只有少数。如果想成为在股票市场赚钱的人,那么就必须有自己的技能。这个技巧就是建立一个适合自...

    你知道什么是货币基金爆仓吗?为什么会爆仓?风险大吗?

     在货币基金投资过程中,你可能会听到“爆仓”这个词,但是你不知道货币基金爆仓的具体含义以及原因,所以我就简单的告诉你这个情况。

    股票软件《赢家江恩证券分析系统》