券商聚焦国泰君安:政策对房地产行业的远期定位很明确 推荐中国金茂、融创中国
摘要: 凤凰网港股|国泰君安发研报指,当前地产板块的表现,已经从此前的单边下行,开始进入到短期博弈当中,中长期价值仍然没有进行定价。地产板块的估值,按照未来现金流贴现来看,对于远期价值的评判都为负,也即,
凤凰网港股|国泰君安发研报指,当前地产板块的表现,已经从此前的单边下行,开始进入到短期博弈当中,中长期价值仍然没有进行定价。地产板块的估值,按照未来现金流贴现来看,对于远期价值的评判都为负,也即,将当前的盈利进行再投资时,会出现大额亏损、甚至无法持续经营。这一现象不仅仅在于部分高杠杆率的房企上有体现,而是对几乎所有以开发为主营业务的房企上。在经历2021年上半年地价大幅度上行后,板块呈现出明显的反馈,也即远期盈利能力大幅度下降,而在当前经济面临下行压力时,开始进入到短期博弈当中。
该行认为,政策对房地产行业的远期定位很明确,房住不炒是大前提,因此,更应该挖掘中长期价值。推荐港股中的中国金茂(00817)、融创中国(01918),受益旭辉控股集团(00884)。
地产板块,博弈