中信建投：白酒目前进入淡季 关注业绩及动销超预期机会

　　中信建投发布研究报告称，白酒三季度高端增速稳中有升，次高端延续高增速，整体来看三季度白酒动销依然景气，7-8月属白酒消费淡季，区域性洪水和疫情反复对Q3整体回款、动销影响较小，中秋国庆期间头部白酒动销反馈好于预期。本周秋季糖酒会在天津召开，投资者关注度仍然较高，部分专家反馈，高端白酒需求稳健增长，中信建投预计全年量上看同比2020年仍有不同程度增长；次高端受益渠道拓展和宴席市场恢复表现出较大业绩弹性，延续上半年高增长趋势；地产酒在区域消费复苏及消费升级趋势下亦有较快增长，费用投放上头部酒企大多有所收缩。

　　近期板块受泸州老窖(000568,股吧)拟推出股权激励事件带动情绪回暖，叠加三季报披露在即，季报行情值得期待，随着疫情管控预期调整，白酒消费环境或有进一步改善。中信建投重点推荐高端酒茅台(600519)（600519.SH）、五粮液(000858)（000858.SZ）和泸州老窖（000568.SZ），关注弹性较大次高端白酒标的水井坊(600779,股吧)（600779.SH）、山西汾酒(600809,股吧)（600809.SH）、酒鬼酒(000799,股吧)（000799.SZ），以及估值合理的古井贡酒(000596,股吧)（000569.SZ）、洋河股份(002304,股吧)（002304.SZ）。