券商聚焦交银维持建行(00939)买入评级 指资产质量改善有望带动复苏
摘要: 凤凰网港股|交银国际发研报指,今年首九月建设银行营业收入/拨备前利润同比增长6.8%/5.8%,比上半年的5.8%/4.5%略有提升,非利息收入增长良好和拨备损失下降,
凤凰网港股|交银国际发研报指,今年首九月建设银行营业收入/拨备前利润同比增长6.8%/5.8%,比上半年的5.8%/4.5%略有提升,非利息收入增长良好和拨备损失下降,部分被成本收入比的上升和较慢的净利息收入增长所抵消。
公司报告的前九个月净息差同比收缩7个基点,但是交银测算3季度环比扩张2个基点。3季度,不良率环比下降2个基点至1.51%,拨备覆盖率环比增长6个百分点到229%,拨贷比环比增加4个基点至3.45%。
交银认为建行的盈利将在4季度继续复苏,尤其是在其稳健的拨备、更健康的资产负债表和净息差趋稳的基础上。在盈利能力、资产质量和资本充足率方面,建行在国有大行中维持领先地位。目前估值约0.44倍2021年市净率,股息率7.9%,交银认为具有吸引力。交银维持买入评级及目标价8.20港元,对应2021年市净率0.69倍。
拨备,净息差