券商聚焦交银维持光大银行(06818)买入评级 目标价续看4.2港元

　　凤凰网港股|交银国际发研报指，光大银行(601818,股吧)2021年前9个月净利润同比增长18.5%，比上半年的22%略有放缓，主要是由于3季度拨备有所增加。前9个月营业收入/拨备前利润同比增长9.4%/9.7%，比上半年的7%/6%要快。强劲的非利息收入、较低的成本收入比和较低的拨备损失部分被较弱的净利息收入（因息差同比收缩）所抵消。3季度单季手续费同比增长20%，高于上半年的10%。交银估算前9个月净息差同比收缩12个基点，季度环比降低1个基点。不良率3季度环比降低2个基点至1.34%，拨备覆盖率环比增加2个百分点至186%。

　　交银预计光大银行的盈利复苏会在4季度持续，基于其在资产质量改善下较低的信贷成本以及财富管理业务发展支持的手续费增长，这些会部分抵消净息差同比收缩的负面影响。2021年预计股息率为11%，是交银覆盖的全国性银行中最高的。交银维持该股目标价4.20港元及买入评级，相当于2021年预测市净率0.46倍。