大和：首予中国电力买入评级 目标价5.6港元

　　大和发布研究报告称，首予中国电力（02380）“买入”评级，目标价5.6港元。在不考虑进一步股权融资的情况下，预计其资产负债率将由2020-21年预测71%，2022-23年分别升至76%/79%。另预计其净负债权益比率将大幅上升，由2020年的258%，2021年升至263%，2022-23年更升至371%/458%。基于可再生能源资本支出可能令其杠杆率飙升，估计其可能于2023-24年寻求A股IPO，以支持其产能扩张。

　　报告中称，中国电力的目标为2022-25年期间每年建设8至10吉瓦（GW）的风能及太阳能(000591)产能，另集团在去年10月公布的新发展战略纲要中提到，到2023年清洁能源目标为70%以上，而2025年为90%以上。该行预计，集团2020-23年太阳能及风能业务净利润（包括少数股东权益）复合年均增长率分别取得53%/48%，即到2023年分别为19.17亿/22.02亿元人民币。此外，在可再生能源产能提升的支持下，该行预计集团2020-23年股东应占利润的复合年均增长率为33%，2023年达到39.93亿元人民币。