券商聚焦高盛指华南地区啤酒业稳健复苏 或推动实现全年销量目标

　　高盛发研报指，该行近日与啤酒经销商的资深专家进行沟通，总结如下：该经销商为重庆啤酒(600132)设定了15%的年销量增长目标，其他品牌的年销量增长目标则为5%。同时专家预计，旺季销量的稳健增长将弥补3-4月的亏损，并推动全年目标的实现。尽管第一季度行业销量下降6%，但过去几月销量持续回升，库存处于健康水平。预计华润/青岛啤酒(00168)/百威/重庆啤酒的渠道毛利率分别为12.5%/10%/9.5%/17%。

　　此外，终端消费者对啤酒业此轮涨价的态度较为积极，专家预计在各品牌进行新一轮涨价前，市场将重点关注下半年的销量增长。目前，啤酒厂商的竞争主要集中于12-15元的价格区间。过去三年内，重庆啤酒旗下的乌苏啤酒在此价格区间获得市场份额，且完成了渠道覆盖，尤其是华南地区业务。百威亚太(01876)谨慎的渠道投资使其占据深圳夜生活消费渠道，而华润啤酒(00291)则试图通过加强渠道投资抢占市场份额。