券商聚焦交银国际削信义能源(03868)目标价7.7%至4.8港元 维持“买入”评级

　　交银国际发研报指，信义能源上半年归母净利润增长0.4%至6.23亿港元，低于该行预期。毛利率同比下降1.4个百分点至72.7%，净利润率同比下降6.3个百分点至49.5%，主要是由于实际所得税率同比提高6.4个百分点至20.6%。

　　公司上半年仅从独立第三方收购40兆瓦项目，下半年计划从第三方收购不少于300兆瓦项目，从母公司信义光能收购650兆瓦项目。管理层表示，目前组件价格高企可能对全年收购规模有10-20%的影响。交银预计下半年新收购项目的收益率将承压。

　　交银下调2022-24年每股盈利预测8-10%，基于2022年预测股息率4.0%，下调目标价至4.80港元（原5.20港元），维持买入评级。