券商聚焦高盛维持九龙仓置业(01997)“中性”评级 目标价上调2%至43港元
摘要: 高盛发研报指,九龙仓置业(01997)公布上半年业绩前市场对其预期偏低,因公司于7月14日已发盈利预警,指其投资物业重估赤字拖累潜在净亏损。2022年上半年,公司录得净亏损14.7亿港元,
高盛发研报指,九龙仓置业(01997)公布上半年业绩前市场对其预期偏低,因公司于7月14日已发盈利预警,指其投资物业重估赤字拖累潜在净亏损。2022年上半年,公司录得净亏损14.7亿港元,剔除50亿元的重估亏损,其核心净额利润同比增长3%至33.7亿港元。受助于租金收入趋稳,以及息税前利润率回升至82.6%。管理层将这些归因于有效的成本控制以及更好的营业额租金,尤其是在第二季消费券推出等措施之后。
该行续指,疫情影响下,海港城零售租金收入增长1%,出租率稳定在93%。而时代广场受影响更大,录得零售租金收入下降22%,出租率下降至93%。管理层对零售投资组合的前景持谨慎乐观态度。
该行调整2022-24年每股盈测-8-3%,但考虑到后续办公需求或逐渐回升,对今年写字楼租金预测持平,目标价由42港元上调43港元。展望未来,管理层希望看到营销费用保持在相对较低的水平,预计下半年租金息税前利润率稳定在82%-83%,写字楼出租率略有改善,但该行持谨慎态度。维持“中性”评级。
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